《外資》大摩：IC設計股下檔有限，喊進雷凌等4檔
2010/10/27 08:06 時報資訊
【時報記者詹靜宜台北報導】摩根士丹利證券出具最新IC設計研究報告指出，預期IC設計產業下半年持續疲軟，但該類股估值(valuation)已回檔到合理位置，下檔空間有限，建議慎選個別短線利多或長期擁價值利多題材的個股，喊進展迅、雷凌 (3534) 、創意 (3443) 、大聯大 (3702) ，至於長線價值型個股聯發科 (2454) 、立錡 (6286) 目前仍太早去增持。
摩根士丹利證券表示，在IC設計族群股價在過去3個月已修正8%，建議投資人現在可等待PC反彈訊號，IC設計類股下檔空間已有限，建議轉進具短線或長線利多題材的個股，喊進展迅、雷凌、創意、大聯大；然給予原相、瑞昱、智原及凌陽的評等皆為減碼，且分別調降原相 (3227) 、瑞昱 (2379) 、智原 (3035) 、凌陽 (2401) 目標價至125元、58元、47元、18元，另聯發科及立錡評等皆為中立，將立錡目標價由265元降為250元。
摩根士丹利證券分析，台灣IC設計廠第三季表現不如展望，第四季仍會再季減或是出現毛利率下滑，主要有三個原因，包括目前仍缺乏智慧手機及平板電腦等供應鏈的主要帶動者、第三季PC供應鏈仍在消化庫存、新台幣升值致使獲利走弱。
摩根士丹利證券認為，先前市場預期IC設計產業第四季需求在第三季疲弱後將回穩，但現在仍出現更多需求下滑的風險，平均而言，以PC為主的IC設計公司第四季營收估季減13%，而非PC為主的IC設計公司第四季營收則將季增2%，像是展迅第四季營收估季增32%，整體而言，IC設計類股第四季市場每股盈餘估值仍有12%下檔風險。