鉅亨網編譯張祖仁 綜合外電  2025-04-21 21:22

美國短期債券頗受投資人青睞。（圖：REUTERS/TPG）

雖然受到美國關稅和經濟衰退風險擔憂的影響，大多數其他資產類別的基金都遭遇大幅拋售，但本月美國短期政府債券基金仍獲得了大量資金流入。

美國國債殖利率本月有所上升，因為債券被拋售，對沖基金在基礎交易中平倉槓桿部位，以及海外投資者拋售債券，顯然是對關稅的報復，也是由於對美國資產避險質量的懷疑。

不過，短期債券在最初的拋售之後已經反彈，分析師表示，這代表它們提供了更多的安全性和流動性，並且往往不會因殖利率的變化而損失太多價值。

根據 LSEG Lipper 的數據，本月至今，美國短期政府債券基金流入資金已達 181 億美元。如果這種流入持續下去，4 月流入量可能會達到 2 年半以來的最高水準。

相較之下，本月美國債券市場資金整體流出 477 億美元。

推有期限超過 10 年債券先鋒長期國債指數基金本月下跌 3.45%。相較之下，投資短於 3 年的債券的先鋒短期國債指數基金上漲了 0.03%。

金融顧問公司 R.W. Rogé & Company Inc 投資長洛格 (Steven Roge) 表示，流入美國政府短期債券基金的資金較多的是散戶投資人和財富管理公司，他們優先考慮收入和資本保全。

他說，「當短期殖利率緊追長期殖利率時，許多投資人都在想：『為什麼要為了可能多一點點的殖利率而承擔額外的久期風險？』」

由於關稅和聯準會降息的不確定性揮之不去，分析師預期債券波動性上升將導致資金從高收益債券和私人信貸等風險較高的領域流向短期政府債券基金。

Advyzon Investment Management 投資長哈克史代普 (Brian Huckstep) 表示：「每當出現美國或外國對徵收高額關稅的可能性時，經濟衰退的風險就會增加，我們應該預計會有更多資金湧入相對安全的短期政府債券。」

分析師表示，當市場恢復穩定時，投資短期債券將使投資人能夠迅速將資金轉移到風險更高的資產中，以抓住反彈的機會。