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2025年4月21日 週一 上午7:47



MoneyDJ新聞 2025-04-21 07:47:54 記者 郭妍希 報導

美國總統川普(Donald Trump)再次批評聯準會(Fed)主席鮑爾(Jerome Powell)，稱若鮑爾「知道自己在做甚麼」，他早就應該動手降息。經濟學家分析，川普雖不至於真的提前開除鮑爾，但他仍可藉由推文對Fed間接施壓、促成降息。
CNBC報導，川普上週五(4月18日)下午在記者問答的環節中提到，物價已然開始趨緩，「若我們的Fed主席夠專業，利率早就應該調降了。」
川普17日才剛在社交平台Truth Social表示，歐洲央行(ECB)預料將要第七度降息，而「老是慢半拍、總是犯錯」的鮑爾卻一如既往發表了一篇「亂七八糟」的報告！石油、雜貨(甚至是雞蛋)的價格都下降了，而美國正在因關稅變得富有。慢半拍先生早就應該跟進ECB降息，現在更應如此。鮑爾的任期愈早結束愈好！(Powell’s termination cannot come fast enough!)
另一方面，美國國家經濟委員會會長哈塞特(Kevin Hassett) 18日則說，川普和他的團隊正在評估能否撤換Fed主席。鮑爾先前曾說過，依法川普不能直接將他撤職，而他打算做到任期於2026年5月屆滿為止。
美國財政部長貝森特(Scott Bessent)日前透露，白宮將在今(2025)年秋季開始面試接替鮑爾的人選，這麼做可讓白宮在鮑爾卸任前擁有6個月的前置時間。華爾街日報引述消息人士報導，在白宮內部，貝森特跟想要撤換鮑爾的川普顧問意見相左，認為這麼做帶來的效益根本無法跟潛在高昂代價相比。
值得注意的是，學者研究川普第一個任期的社交推文後發現，這些推文會改變市場對利率的預期、進而影響Fed的貨幣政策。
MarketWatch 19日報導，約翰霍普金斯大學(Johns Hopkins University)經濟學教授Francesco Bianchi受訪時表示，川普上週發出一連串威脅後，Fed現在意識到，若經濟真的衰退，央行將成為眾矢之的。「關鍵是，不僅是川普，人們如今都會說，Fed早就應該降息。」
Bianchi表示，事實是大眾意見目前已被扭轉成，若經濟出了差錯、那都是Fed的問題。這也許會左右Fed決定。換言之，雖然Fed不是直接接受總統命令，卻會間接受影響。Bianchi不認為川普會直接撤換鮑爾，主因鮑爾的任期只剩一年左右，這麼做對市場的干擾將遠高於能帶來的益處。
Bianchi指出，川普2018年因Fed在減稅方案通過後持續升息而惱怒不已，當時川普發布推文稱Fed應該降息、促使市場參與者下修利率展望。市場當時相信，川普施加壓力後，Fed將更有可能停止升息、甚或在未來降息。
雖然Fed官員堅稱他們不會受政治人物擺布，但他們卻會因市場動態而改變作法。Fed最終於2018年底停止升息，然後於隔年動手降息。Bianchi解釋，只要改變市場期望，就已成功一半。
Bianchi表示，雖然鮑爾不會直接照川普的命令行事，但只要施加夠多的政治壓力、再增添市場的力量，就能改變Fed的想法。「畢竟Fed官員也是人，會受到人性影響。」
市場目前對利率的展望跟Fed相左。衍生性金融市場的交易者擔憂經濟恐將嚴重衰退，推測今(2025)年Fed應會降息100個基點。然而，鮑爾4月16日在芝加哥經濟俱樂部發表演說時表示，由於川普關稅政策究竟會造成哪些影響的不確定性偏高，他雖預測通膨恐增溫、經濟成長將趨緩，但目前無法斷定該從何處施力。
被問及Fed是否會進場救助崩盤的股市時，鮑爾當時說「我的回答是否定的，請容我解釋。」「我認為市場正在消化當前局勢的演變，並因為不確定性攀升而陷入困境、這也帶來波動。」即便如此，「市場功能依舊運作如常，表現大致符合預期，並未失去秩序。」
(圖片來源：白宮)
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