歐美基金 反彈行情啟動
新興市場原物料風光不再 減碼
【謝富旭╱台北報導】2008年對台灣基金投資人而言，是痛苦萬分的一年。股災橫掃全球，而受傷最慘重的，就是台灣投資人近幾年來最熱衷投資的新興市場與原物料基金。眼見自己的基金投資虧損少則4成以上，多則高達6、7成，如何收拾殘局，重新整頓再出發，已成為刻不容緩的課題。
因應股災
台灣投資人愛買基金，而且基於風險分散考量，大多持有很多檔基金。為了應付投資人多元化的基金口味，基金公司卯足全力在台推出新基金。根據投信投顧公會統計，截至9月底為止，在台核准販售的國內與境外基金檔數高達1411支，直追台股上市櫃家數，這還不包括166支的私募基金在內。
拉美東歐連動性高
寶來全球新興市場經選組合基金經理人李洋昇指出，一次投資多檔基金的投資人，如果想要進行汰弱存強，首先要作的功課，就是先把手上持有的基金分類。他說：「這幾年在台灣熱賣的基金如拉丁美洲、新興東歐、東南亞基金、金磚四國、原物料、能源、礦業等，基本上都可算是同一種類型的基金，即原物料概念基金。」
李洋昇分析，這些原物料概念基金彼此間的連動性極大，完全無避險功能！他認為，在原物料多頭走勢已遭到嚴重破壞之際，如這部份基金持股比重過高，可考慮減碼。
保德信全球組合基金經理人李欣展對原物料前景更為悲觀，他說：「全球不景氣得持續好幾年，未來幾年內，原物料想要回到之前高點，可能性極低！」李欣展建議，這波歐美先進市場，因銀行危機與基金巨大贖回賣壓，跌勢慘重，但歐美投資人還是全球口袋最深的一群人，只要全球經濟重回成長常軌，他研判資金會先買歐美，再來才是新興市場。因此他建議：「現階段應減碼新興市場，逢低加碼先進國家市場！」
以今年操作績效最好的國內跨國投資型組合基金─復華奧林匹克組合基金來看，在大部份股票型基金過去1年虧損動輒高達40~50%之際，該檔基金淨值僅下跌7.2%。且遙遙領先同儕基金同時期虧損12~30%的表現。
增加債券基金比重
觀察復華奧林匹克組合基金經理人李佳憓的操作策略，他出清貝萊德拉美、富達新興市場、貝萊德礦業等基金，另持續增加貨幣型與債券基金比重，截至9月底為止，固定收益型基金比重已拉高至95%以上，得以安度這次全球股災。李佳憓：「全球經濟疲弱風險已逐漸高於通膨風險，在經濟未落底前，最好降低股票與房地產投資比重。」
至於管理資產達45億元、堪稱台灣第一大跨國投資型組合基金的匯豐全球趨勢組合，持股內容與9個月前相比也有180度大轉變。原本比重達60%以上的澳洲、新加坡、馬來西亞、新興市場與能源指數型基金大幅減碼，轉換成健康醫療、消費必需品與黃金基金。