鉅亨網記者王莞甯 台北  2025-04-09 16:49

群益4月月報建議拉高現金水位。(圖：REUTERS/TPG)

群益投顧今 (9) 日發布 4 月財富管理月報指出，第一季整體經濟表現依然具韌性，但近期美國對等關稅措施，使企業和消費信心已大幅下滑，此恐限縮往後企業投資和消費支出，建議投資人拉高現金水位，採防禦性操作因應變局，包括美債、歐元、日元等。

群益投顧指出，川普自 1 月 20 日就任以來，為實現讓美國再次偉大 (Make America Great Again) 政治理念，對內責成政府效率部 (DOGE) 裁減聯邦公務人員並刪減非必要性開支，期待縮減財政赤字確保經濟永續發展，對外，先後對中加墨和鋼鋁汽車等課徵關稅，誓言將過去被搶走的製造業帶回美國，惟執行過程朝令夕改、變動反覆，嚴重衝擊企業及消費信心。

因此，恐將限縮往後企業投資及消費支出，美股也領先反應呈現下跌。

而 4 月 2 日川普政府再祭出對等關稅，已在今 (9) 日正式實施，群益投顧表示，此一結果較預期的最壞情境還要更差，對東南亞課高關稅形同完全封鎖大企業中國 + 1 繞道出口的效益。

川普關稅政策核心是期望將製造業帶回至美國，惟此景實現並非一朝一夕，短期造成美國消費者搶在高關稅生效前大舉採購、而另一端的亞洲等地出口商因擔心高關稅侵蝕獲利而暫停出貨，例如任天堂。

群益投顧分析，供應鏈的亂局和各國後續報復性措施均將衝擊後續景氣，並造成物價高企 (如 iPhone 價格可能會增加 2 倍)、經濟下滑甚或衰退等不確定將螺旋性上升，使全球市場避險情緒高漲，資金全面撤離風險性資產，因此，建議投資人拉高現金水位，採防禦性操作因應變局，包括美債、歐元和日元等。

群益投顧認為，歐洲採取自主供應鏈和強化內需的方向逐漸明朗，長線仍具上漲潛力。

港陸股方面，因應川普關稅，部分企業暫停出口美國，影響將視談判結果而定，建議投資人不躁進，先觀望。