鉅亨網記者陳于晴 台北  2025-04-07 19:24

關稅恐慌破表 國泰世華林啟超：解鈴還須繫鈴人 稅率談判將成關鍵。(圖／國泰金控提供)

美國總統川普於台灣時間 4 月 2 日宣布最新對等關稅政策，引爆全球市場恐慌情緒，美、歐、亞洲股市無一倖免，VIX 恐慌指數更創下疫後新高，是否將進一步逼近 2008 年金融海嘯爆發，甚至是靠攏 2020 年新冠疫情 (COVID-19) 釀成的極度恐慌？這波風暴又將維持多長時間？國泰世華銀行首席經濟學家林啟超分析，未來需觀察三大重點，其中，稅率談判將成關鍵。

林啟超形容此次關稅政策有如「核彈級的震撼教育」，再加上半導體、藥品關稅政策尚未宣布，令市場擔憂是否將出現第二顆核彈，為全球股市持續出現恐慌性賣壓的最根本原因。

對於未來發展情勢，林啟超分析，關稅政策施行越久，將推升全球經濟硬著陸風險，首要觀察美國和全球政府能否在近期內取得共識，進一步調整關稅稅率，將是最大關鍵。

其次，全球主要央行的貨幣政策也將出現變化，尤其美國聯準會 (Fed) 是否加大降息力道，將左右市場回穩步伐。

第三個觀察重點在於，關稅政策導致股市重挫、物價短期內恐進一步急升，以及企業獲利削減或將導致裁員潮下，美國內部民意反撲力道，也有機會迫使政策力道轉趨溫和。

林啟超指出，未來 1-2 周的談判過程，「稅誰吞下來？貨退回去？」等各種紛擾，將持續影響後續股市表現；但不宜過度看空，「解鈴還須繫鈴人，川劇變臉戲碼可能隨時上演。」一旦關稅政策出現轉圜契機，金融市場也有望立即做出反應。