財訊快報
2025年4月7日 週一 上午8:01



【財訊快報／記者陳浩寧報導】商億-KY(8482)擁有中國及柬埔寨兩大生產基地，針對美國總統川普宣布增加柬埔寨進口關稅達49%，公司表示，美系客戶與公司簽有長期訂單，目前仍正常生產、出貨及收款未受到影響，且評估公司所生產的高單價、高毛利客製化家具受到的衝擊有限。商億-KY提到，公司規劃以中國基地為非美系客戶提供服務，柬埔寨基地則專為美系客戶提供生產服務。公司的商業模式是客製化接單式生產，且高端品牌客戶皆已收受消費者的50%以上訂金，客戶依法在約定期間內及時交貨，因此公司以長期訂單作為原物料議價籌碼，使得其平均毛利率一直以來高居34%-40%。

全球家具主要生產國家分別為越南、中國、加拿大、墨西哥、義大利及柬埔寨，其中又以越南，中國，柬埔寨為重要聚落，以較低廉的人工優勢取得高市占率。在川普總統4月2日實施的對等關稅中，上述國家分別被課以25%-49%的高關稅。對若以提供大眾化的低毛利家具產品商，無疑是重拳。而商億-KY所提供的高單價、高毛利客製化家具則受到的衝擊有限。

柬埔寨總理已致函川普總統，決定「立即」將19類美國產品的進口關稅從原本最高35%下調至5%，預期不久後柬埔寨官員將與美國貿易代表進行電話會議。

商億-KY指出，公司已與美系客戶協議將現行訂單拉長至12個月，以利擁有更大的原物料議價空間，而柬埔寨政府已先行宣佈降低部分進口關稅，預計商億從美國進口的原物料也將因此而受惠，達到降低成本的加乘效應。

商億-KY也將加速拓展非美系客戶以達到分散風險及提供整體營收獲利的雙重效應。目前非美系客戶業已經成功獲得澳洲Casa Blanco，俄羅斯及杜拜的Dantone及西班牙的El Corte Ingles青睞，並獲得訂單。其中西班牙的El Corte Ingles最具有指標性，於當地擁有86家零售店，2024年營收為144億歐元，為歐洲最大的零售百貨公司。

商億-KY認為，公司在美系及非美系客戶的支持下，以及中國及柬埔寨兩大生產基地的靈活調度下，加上即將收購柬埔寨戶外家具有限公司(Homeyard Casual Cambodia Co. Ltd.)，加入了戶外家具產品線、擴大生產規模，並可在併購之後預估貢獻營收。