川普關稅流彈四射，台股震盪回檔，當週3個交易日累積下跌1.41%。（中央社資料照）
■陳沅易
近期在川普關稅流彈四射，加劇全球貿易不確定性，加上市場也關注美國對等關稅內容與清明連假在即，觀望心態更趨濃厚下，台股震盪回檔，甚至於3月31日~4月2日週間一度跌破21000點關卡。4月2日加權指數收在21298.22點，當週3個交易日累積下跌1.41%。倘若以整個三月份加權指數表現來看，當月下跌近10.23%，跌掉2357.28點，創下歷史最大單月跌點。
美2月非農就業增15.1萬人 低於預期
從國際市場來看，美國2月非農就業新增15.1萬人，市場預估16萬人，2月失業率較前月小升0.1%至4.1%，勞參率降至62.4%。此外，2月薪資月增0.3%，年增率由3.9%回升至4.0%。整體來看雖非農數據仍屬可控，但基於去年全年數據下修、以及失業族群結構分化（中低階勞工就業市場較為疲弱）等等，勞動市場正溫和放緩。此外，美國3月消費者信心指數大幅下降7.2點來到92.9點，其中對當前經濟狀況看法下降3.6點來到134.5。此外，雖然通膨已從疫情期間的高點回落至年增長2.8%，但仍高於聯準會（Fed）既定2%目標，代表物價上漲仍超出既定增速，加上川普近來已對中國多項進口商品徵收20%關稅，範圍集中在民生必需品例如食品相關，也使得消費者對支出感到有壓力，也對未來經濟前景更加保守。
2月景氣對策信號 續呈黃紅燈
回到台灣市場，台灣2月景氣對策信號綜合判斷分數由前次上修值35分升至37分，燈號續呈黃紅燈，隨著春節因素消退，製造業銷量相關指標明顯回溫。其中製造業銷量指數由綠燈轉為紅燈，推升相關晶片、高階記憶體及半導體設備訂單動能。此外，出口受惠於AI應用需求熱度不減，以及川普關稅政策導致廠商提早拉貨的效應持續發酵。
台股3月行情震盪主要受到川普關稅議題擴大，以及通膨預期上升與美國景氣衰退憂慮，短期在關稅戰難定調下，台股呈現區間波動的可能性仍高，不過若後續川普待達成其談判目標，也可望連帶出現降稅、減少科技監管、強化AI與美國基建等利多上桌，仍有助進一步帶動台灣相關供應鏈商表現。整體而言，今年台股投資重點為選股不選市，建議採分批買進降低股市波動對持股信心干擾，保持彈性操作，近期的大幅回檔，不失為建立中長線布局的時機，可伺機找尋價值被低估、具有新產品/新應用/新趨勢等優勢的好企業來佈局。
半導體及硬體組裝 支撐大盤
在產業看法方面，AI已成為全球趨勢，未來將擴大運用於民生百業，故AI發展不會泡沫化，反而會像網路、智慧型手機、4G/5G高速傳輸等擴散至各應用層面，且即便輝達GB200晶片出貨量下修，但伺服器需求卻逐季增加，奠定台股今年獲利成長態勢，也由此推測半導體及硬體組裝將是AI趨勢下的主要受惠族群，料將對大盤提供支撐。除此之外，包括AI自駕車與機器人、高殖利率個股，以及寡占市場具利基技術的相關企業如電子紙、新藥等亦可保持關注。（作者為群益馬拉松基金經理人）