人類 發達集團副總裁
來源:股海煉金   發佈於 2025-04-03 07:32

高盛看升日圓、是首選避險貨幣 應付美衰退與關稅風險

編譯葉亭均/綜合外電 2025-04-02 18:55 ET



高盛認為日圓是應付美衰退與關稅風險的首選避險貨幣。(路透)

高盛集團預期日圓兌美元匯率今年將升至接近140日圓水準,因為市場對於美國經濟和關稅的焦慮情緒,將推升日圓的避險需求。

高盛外匯、利率與新興市場策略全球主管特里維迪(Kamakshya Trivedi)表示,如果美國經濟衰退機率增加,日圓將成為投資人的最佳貨幣避險工具。如果日圓匯率升至140,將比目前水準升值7%。彭博訪調的分析師預估中值為日圓匯率年底達到145日圓。


日圓兌美元2日盤中小幅貶值0.07%,報149.72日圓。

特里維迪表示:「當美國實質利率與美股同步下跌時,日圓通常表現最佳」,和過去一些時候相比,「在針對美國成長下行展望進行避險時,日圓目前顯然更具吸引力」。

美國總統川普預定2日公布全面性的關稅措施,然而從摩根士丹利到聯準會前官員都已警告,此舉可能削弱美國經濟成長。不過,隨著全球貿易戰升溫,關於哪些資產將受惠的市場共識不多,而避險基金依然持有押注日圓將走貶的部位。

高盛經濟分析師近期將美國今年降息次數預估,從兩次調升至三次,因為預期川普的關稅政策將拖累經濟成長,高盛也同時調降美股標普500指數目標。

儘管關稅是一大風險,但特里維迪認為,像是本周五出爐的非農就業數據等美國經濟數據對美元影響更大。近期市場走勢也佐證了他的觀點,例如在美國周二公布職缺數顯示就業市場正在逐步降溫後,日圓走強。

特里維迪說:「如果美國就業市場數據意外疲軟,那將成為外匯市場投資人、非常關心美國經濟前景的全球投資人非常重要的關注點」,「出自於這種疑慮,日圓是非常好的避險標的」。

不過,日圓已經連續四年貶值,原因是美日存在巨大利差,日圓在去年7月曾貶至161.95日圓,為1986年來最疲弱。

避險基金今年來削減日圓做空部位,但整體依然是淨空頭。自2021年初以來,投機炒作人士大多押注日圓貶值。

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