國際中心徐筱晴／綜合報導
2025年3月30日 週日 上午6:52
▲美國總統川普預訂4月2日宣布關稅政策，此舉或能掃除今年以來籠罩金融市場的不確定性，但多數投資人並不期待獲得明確指引。（圖／美聯社／達志影像）
美國總統川普預訂4月2日宣布關稅政策，此舉或能掃除今年以來籠罩金融市場的不確定性，但多數投資人並不期待獲得明確指引。
根據路透社報導，進入2025年後，投資人原本對於川普政府的親商政策抱持樂觀態度，然而自他就職以來，股市卻持續下挫。與關稅相關的新聞衝擊華爾街，標普500指數本月稍早曾一度下挫10%。預計標普指數第1季下跌5%，創2022年以來第1季最大跌幅。
Siebert Financial投資長馬利克（Mark Malek）表示，「我一直是堅定的多頭，但我必須告訴你們，從現在到下週，甚至到財報季開始前，市場可能仍有較大的下行風險。」
市場擔憂保護主義貿易政策引發通膨
美國28日公布數據顯示2月消費支出回升，商品與服務價格上漲，導致市場震盪，標普500指數當天下跌約2%。這也反映出投資人對川普保護主義貿易政策可能推高通膨的高度敏感性。
4月2日的關稅公告預計將揭示川普政府鎖定的國家與產業，以減少高達1.2兆美元的全球商品貿易逆差。
市場預期波動將加劇，股價可能因關稅的幅度、持續時間、受影響國家與產業，以及各國的報復措施而劇烈震盪。
State Street Global Advisors投資策略師阿羅內（Michael Arone）指出，「市場的不確定性持續引發波動」，他進一步補充稱，「4月2日及之後仍可能出現更多波動。」
關稅可能引發貿易報復 各國政府反彈
27日時，包含加拿大、法國等多國政府威脅將對川普的25%進口車關稅採取報復措施，此舉重創汽車股，也讓美國與盟友的緊張關係進一步升溫。
Edward Jones投資策略師庫爾卡法斯（Angelo Kourkafas）認為，4月2日的公告可能不會是一次性的決策，「這是一個重要的里程碑，但最終，它無法完全消除市場的不確定性。」
關稅可能引發經濟放緩
此外，Evercore ISI策略師亞克斯（Matthew Aks）提醒，4月2日市場的反應將「高度取決於未來關稅的實施時程，特別是針對特定產業的關稅，以及其他國家的報復速度」。
亞克斯進一步表示，「如果其他國家報復，可能會引發關稅升級的風險，進一步削弱市場的信心。」
巴克萊策略師本周將標普500指數2025年目標價從6600點下修至5900點，原因是預計隨著關稅導致美國經濟活動大幅放緩，雖不至於陷入衰退，企業獲利將受到打擊。
該行將標普500指數成分股2025年每股獲利預期從271美元調降至262美元，這意味著受關稅衝擊，成分股的增速將略低於趨勢水平，而非必需消費品股受影響最為嚴重。
投資人期待川普轉向市場友善政策
儘管市場普遍擔憂關稅影響，但近期股市拋售潮可能也為逢低買入提供機會，前提是川普政府的關稅政策未如市場預期般嚴厲。
哈里斯金融集團執行合夥人考克斯（Jamie Cox）表示「我不認為會有什麼事情讓市場進一步感到意外或過度恐慌。」他認為若市場再次走弱，將是入場機會。
有些人表示，關稅最後期限可能讓川普轉向更市場友善的政策，包括減稅。
Dakota Wealth資深投資組合經理人帕夫利克（Robert Pavlik）認為，政府將會開始調整策略，逐步減少關稅議題的關注，「關稅不會完全消失，但政府可能會更著重於減稅，這是我所期待的。」
回顧川普第一任期，美國與中國的貿易戰曾引發市場大幅震盪，標普500指數在2018年1月至12月間跌幅達18%。不過，隨著市場對貿易戰的擔憂逐漸緩解，該指數在約三個月內收復所有失地。
然而，投資人擔心，若關稅爭端長期僵持，恐對美國經濟造成持久傷害。由於投資人更加擔心經濟衰退和關稅導致的通膨上升，美國3月消費者信心跌至4年多以來的最低水準。
馬利克表示，「我從未見過信心指標有如此波動，卻不對經濟造成某種負面影響。」
牛津經濟研究院首席分析師卡納萬（John Canavan）認為，近期市場動盪主要源於對關稅將削弱經濟的擔憂，部分市場疲軟可能延續至第二季度。
截至目前，關稅的不確定性讓投資人對於趁低買入仍有所遲疑。
阿羅內表示，「市場若能獲得更清晰的指引，將有助於推動股市回升」，「但我仍持懷疑態度，不確定我們是否能得到這種明確指引；我們希望如此，也相信一定會有。」
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