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來源:財經刊物   發佈於 2025-03-30 05:54

衰退來襲怎麼辦?大摩王牌分析師揭「4大股市應對策略」

2025/03/29 14:53  
華爾街認為美國經濟衰退的風險正在上升。(彭博)
林浥樺/核稿編輯
〔財經頻道/綜合報導〕華爾街認為經濟衰退風險正在上升,而根據摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美國股票策略師威爾森(Mike Wilson)的說法,投資者可以採取「4項措施」應對經濟放緩,分別是從消費品類股的投資中轉向,還有遠離小型股,以及布局優質防禦性和成長型股票,最後是等待時機,進場買入市場最弱勢的類股與個股。
威爾森週四(27日)在接受《彭博》(Bloomberg) 採訪時透露,他認為大多數策略師和客戶今年初時對市場的發展的預測,可能過於樂觀,但目前摩根士丹利的基本預測仍看好標普500指數,可望在未來12個月內上漲至6500點,這意味著相較目前水準上漲 14%。
與此同時,有關於經濟衰退的討論,在華爾街越演越烈,威爾森透露,摩根士丹利過去1年來一直在為經濟疲軟做準備,而威爾森也透露了他和團隊在目前經濟狀況下,採取的4項措施。
首先是「從消費品類股的投資中轉向」。摩根士丹利已經減少對消費品類股的投資。威爾森表示,這是因為經濟基本面潛在疲弱,他更認為私營經濟其實已經連續2年處於衰退狀態,而房屋銷售和製造業活動的下滑早在數年前就已經開始。
其次是「遠離小型股」,因為出於類似的考量,威爾森的團隊也減少了對小型股的投資,今年以來,羅素2000指數已下跌7%。 威爾森說:「這幾年減少對小型股的配置,是個正確的選擇,市場早就意識到這點了,但許多投資人還沒完全看懂當前經濟局勢。現在的經濟並不強勁,也稱不上是一個健康、均衡的市場環境。」
再來是「布局優質防禦性和成長型股票」,摩根士丹利的核心投資組合主要由優質的防禦性與成長型公司組成。威爾森指出,在當前經濟環境下,企業已失去定價權,這與過去幾年通膨飆升時的情況形成強烈對比,當時企業可以透過漲價來提高利潤。
威爾森認為,現在的情況和當時完全相反,企業無法將成本轉嫁給消費者,因此在過去幾年裡,許多行業的利潤率都受到擠壓。除非你是一家具備壟斷地位的企業,否則難以倖免。他並補充說。大型科技公司和具備高效營運能力的企業,還是能保持優勢。
最後是「等待時機,進場買入市場最弱勢的類股與個股」。威爾森認為,投資者應該關注市場上的落後族群,並準備在經濟正式進入衰退的時候果斷進場。威爾森建議投資人,如果經濟發生真正的硬著陸,那麼當市場共識確立的那一天,應該做的第一件事,就是買入市場上最折價的股票。
威爾森特別提到,消費品、原物料和能源等產業,可望在經濟進入「滾動式復甦」時期受益,因為這些產業的復甦往往依賴經濟增長,

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