20日是個關鍵的一天，中國宣布升息1碼，存款利率從2.25%上升到2.5%，放款利率從5.31%到5.56%，這是金融海嘯後，中國在調升存款準備率下，最明確的一次升息舉動。
受到這個消息衝擊，首當其衝的上證指數開盤下跌54.32，跌幅1.81%，深證指數下跌25.16，跌幅為2.06%，滬深300指數下跌21.453，跌幅達2.11%，不過11點後，深滬A、B股都翻紅，收盤指數都上漲，形成利空出盡的效果。
中國出其不意升息，很可能造成一次資金轉向效果，美元一度從76.144拉高到78.104，造成黃金、油價及貴金屬大跌，其中石油大跌3.59美元，破80大關，金價大跌26.4美元，銅價大跌183美元，鋁價跌54.5美元，都是大漲後的急跌修正，CRB也順勢拉回，下跌5.76。
美元短線轉強，造成資金轉向，顯然只是資金流動的短期效應，台股從8310.8下修到7992.81。大致上也告一段落。20日台股以7992.82開出，跌深電子股領軍反彈，指數反上漲78.39，台股反成了最強勢的亞股，目前技術面回測低檔，多頭有較好的機會。
20日台股可定為跌深反彈，其中跌最深的越峰( 8121 )、盈正( 3628 )漲停，最具代表性。越峰從106元跌到67.5元，重跌33.3%，越峰走強，有利台聚( 1304 )股價走高，而盈正從565元跌到258元，跌幅達6.3%，最近跌最重的個股，技術面已在很低的位置，有彈高機會，順勢也有利漢唐( 2404 )、科風( 3043 )的反彈。
這些跌深股，如最近基本面疑慮很多的聯發科( 2454 )也大漲12元，股價在372元觸底。基本面好的大立光( 3008 )及宏達電( 2498 )都各自彈升32元，增強了多頭信心。今年跌得最多的線上遊戲股，網龍( 3083 )從519元跌到192元後，20日大漲10.5元。宇峻( 3546 )漲停，從200.5元攻到221元，然後是基本面不佳，但已跌深的DRAM股，如力晶( 5346 )、南科( 2408 )、華亞科( 3474 )的強彈。
20日電子分類指數上漲1.6%，總算是擺脫昔日頹勢，不過傳產股表現也不差，很多類股龍頭股表態是好現象，像塑化股上漲1.2%，台塑( 1301 )上漲2元，南亞( 1303 )漲1.5元，紡纖股漲1%，遠東新( 1402 )上漲1.2元，玻璃類股上漲1.94%，台玻( 1802 )上漲0.85元，生技股東洋( 4105 )漲停，太醫( 4126 )也漲停，也具代表性。
目前看來，美元回升只是曇花一現，中國升息將引來更多熱錢，央行總裁彭淮南透露在台灣熱錢約有5200億台幣，將引導這些熱錢投入股市，不要炒匯，從資金熱效應來看，台股下檔空間應十分有限。