多頭部位不宜過度重壓；聚焦4月川普關稅調整

• 2025.03.26 工商時報  

台指期25日上漲147點、收22298點，期現貨正價差24.81點。圖／本報資料照片
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台股高檔賣壓仍重，25日開高走低，年線得而復失，加權指數終場上漲166點、收22273點，台指期上漲147點、收22298點，期現貨正價差24.81點。
在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少2780口至4148口，其中外資淨空單減少4181口至31880口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨多單增加4722口至1616口。
選擇權未平倉量（OI）部分，周買權最大OI落在22500點、周賣權最大OI落在22000點；月買權最大OI落在23300點、月賣權最大OI落在19700點；全月未平倉比（put/call ratio）由0.78上升至0.88，期交所VIX指數下降1.08至19.28；外資台指期買權淨金額－0.23億元、賣權淨金額2.05億元，整體選擇權籌碼面偏多。
永豐期貨表示，周一美股主要指數大漲表現，主因來自川普在白宮的演說中提到將對「很多國家」進行關稅減免，抵銷市場對於4月2日對等關稅的負面衝擊，帶動美股主要指數1％以上漲幅，其中科技股的Nasdaq指數更是大漲2.27％，受此激勵，台指期夜盤就大漲了184點。
台股25日開盤後，追價力道更是推升台指期一度達到22443點，創13日以來盤中新高。
然而9時50分後，多檔權重股包含台積電、鴻海、國泰金、富邦金都出現調節賣壓，使大盤收斂漲幅，終場加權指數上漲0.75％，以紅十字帶長上影線作收。
盤面結構來看，美中不足來自量能仍然僅2569億元、已連兩日都低於3000億元。
目前台股仍膠著在年線保衛戰位階，上檔逢月線都有出現調節賣壓，顯示空方勢頭較占上風，因此偏多操作的部位不宜過度重壓。
元富期貨指出，市場持續觀望4月川普關稅調整是否如期上路，加上清明連假將近，市場觀望心態再度浮現，成交量一直無法放大，遲遲無法攻上年線，後續需要時間來消化，不容易一次突破。