鉅亨網新聞中心  2025-03-24 19:50

進入輝達供應鏈 麥格米特成為算力新星(圖:shutterstock)

在 AI 浪潮席捲全球之際，算力競爭成為核心焦點。晶片巨頭輝達 (NVDA-US) 被譽為這場 AI 革命中的王者，其供應商們也隨之水漲船高。其中，以儲能和電源起家的麥格米特 (002851-CN) 近期因搭上輝達的光芒，成為備受矚目的「算力」明星。

獨家供貨輝達 GB200 伺服器電源



麥格米特近期成為中國唯一一家進入輝達 GB200 NVL70 伺服器電源供應鏈的公司，因而備受業界關注。早在去年十月，輝達就已公開麥格米特是 GB200 NVL72 電源供應商之一，並參與了輝達 Blackwell GB200 系統的創新設計與合作建設.。

市場傳聞指出，麥格米特的工廠目前正處於超負荷運轉狀態。借助輝達的東風，麥格米特的產能全面拉升，株洲基地的儲能裝置一下線便直接發往長沙跨境倉，海外到貨率甚至超出了客戶的預期。

與此同時，麥格米特的全球擴張也在加速，據悉其泰國工廠的擴建進度比原計畫提前了兩個月，北美的新產線也預計將在今年年底投產。

輝達尋求多元供應商

麥格米特之所以能獲得輝達的青睞，部分原因在於輝達的「備胎焦慮」。

長期以來，電源模組市場由台達電子主導，其在全球資料中心電源模組中占據高達 32% 的市場份額。如同當年全世界都在尋求突破輝達 G200 晶片的核心地位一樣，輝達也希望擺脫對台達電子的過度依賴。

輝達深知將所有雞蛋放在同一個籃子裡的風險。台達電子 70% 的產能集中在台灣，一旦國際物流或地緣政治出現任何變動，輝達都將面臨極大的供應風險。此外，美國對 200W 以上電源模組的出口管制新規，也給台灣工廠的全球供貨蒙上陰影。為此，輝達不得不啟動緊急預案，包括在墨西哥設立備份工廠、引入美國 Vicor 等二線供應商，並通過模組標準化設計降低對單一工藝的依賴。

麥格米特崛起

儘管市場曾預期麥格米特是第三供應商，但傳言指出光寶電源的熱穩定性問題未能解決，這使得麥格米特得以晉升為第二供應商。然而，麥格米特的成功並非僅靠「撿漏」。

在 AI 爆發後，電源功率需求大幅增加，材料和散熱成為關鍵。麥格米特正是憑藉在極端天氣下依然適用的技術，成功打入 GPU 電源市場。

麥格米特的獨特之處在於將儲能的冷卻技術應用於 GPU 電源，猶如為晶片提供「冰水浴」，並搭配吸熱材料，使電源系統更省電且更涼爽。其伺服器電源系統採用模組化設計，在效率和散熱方面表現出色，能效比現有技術提升 15%，有助於降低營運成本並延長設備壽命。

除了技術，中國產業鏈的協同效應也為麥格米特帶來了成本優勢。依託包頭稀土交易所的直供體系，其永磁材料採購成本較進口管道降低 25%，直接突破了國際廠商的成本防線。在研發方面，麥格米特也投入巨大，近五年研發投入複合增長率接近 21%，遠超競爭對手台達。更重要的是，台達電子的專利多集中於傳統電路設計領域，而麥格米特則從材料端和熱管理端開闢新賽道。

押注 AI 資料中心機櫃整體解決方案

麥格米特近期透露其戰略中心已從單一電源產品供應商轉向 AI 資料中心機櫃的整體解決方案。其供電功率單元也從 Power Shelf 方案向 Power Rack 方案演進。

根據公司官網及行業展會資訊，麥格米特正推進整合 800V 高壓直流（HVDC）、備用電池（BBU）、超級電容和高階電源的 Power Rack 機櫃方案，相較傳統 Power Shelf 方案，整合度大大提升。

這一戰略轉型旨在適配輝達下一代 AI 晶片 GB300 的高壓供電需求。相較之下，台達近期展會上主推的 800V 電源櫃 Power Shelf 被認為是過渡方案，而麥格米特預期展出的 Power Rack 方案功率高達 570kW。分析認為，若麥格米特的方案通過驗證並與輝達 GB300 晶片綁定，中期有望占據 20% 的市場份額。麥格米特押注的機櫃級整合方案，更像是直接對標輝達的需求。

未來挑戰與 AI 戰爭的終局

面對麥格米特的崛起，台達電子正積極發展氮化鎵（GaN）等第三代半導體材料，以期在極端條件下實現更穩定、功耗更低的工作效率。而輝達也在嘗試自研一體化供電晶片，直接整合到 GPU 中，但目前測試結果尚未達到資料中心嚴苛的故障率標準。有觀點認為，輝達此舉更多是為了壓低供應商報價。