法說下周豋場 高盛、美林看好宏碁NB出貨成長 同聲喊買
國內兩大NB品牌宏碁(2353-TW)預定將於10/30登場
，高盛證券預估，宏碁10月的NB和 Netbook出貨量將持
續成長，第4季營收也將較第 3季再增加5-10%以上，因
此維持宏碁「買進」評等，目標價上看80元。
根據市調機構 IDC和Gartner的調查，宏碁第3季的
NB和Netbook出貨量為全球5大個人電腦品牌中最高；高
盛證券亞太科技產業研究部主管金文衡指出，宏基母公
司9月營收540億元，較8月份大幅成長了46%，更比去年
同期增加了49%，預期第3季營收成長將可達到公司預期
20-25%的高標，且第3季的營業利益率(OP Margin)也將
稍高於第2季。
金文衡預估，市場上對於宏碁NB強勁的需求量將持
續成長至10月，宏碁第 4季營收也將較第 3季再增加5-
10%以上，因此維持因此維持「買進」評等，目標價80
元。
不過，不論是品牌還是NB代工大廠，在歐洲的市場
都將出現潛在性風險；金文衡指出，歐元近來對美元大
貶了 11%，宏碁很有可能必須認列匯兌損失；不僅如此
，基於近來股價大跌，宏碁在長期投資的處置上恐怕也
將低於預期，因此第 3季淨利有可能稍稍低於高盛的預
估。
此外，高盛調查發現，歐洲銀行目前正緊縮信貸額
度，造成部份通路商要求地延付款，金文衡指出，若製
造商同意延長付款期限，到最後很有可能會出現違約風
險。
而美林證券也認為，宏碁的平均銷售價格及毛利將
較預期為低，加上歐洲市場可能出現匯損，因此調降目
標價至60元；不過美林仍將宏碁列為台灣科技股的首選
名單，原因就在於看好宏碁在 Netbook市場上的成長，
及合併Gateway後多品牌效益開始展現，預估今年第3季
營收較第2季成長25%，第4季再成長10%，而明年營收也
將較今年成長19%。