財訊新聞 　 2025/03/07 16:59

【財訊快報／記者劉居全報導】裕民航運(2606)去(2024)年第四季合併營收為38.64億元，年減2.6%，季減13.5%，毛利率為29.1%，歸屬於母公司稅後純益9.23億元，年增4.7%，季減40.6%，第四季每股盈餘(EPS)1.09元。累計去年全年合併營收為163.42億元，年增13.7%，毛利率為31.9%，歸屬於母公司之稅後純益46.81億元，年增70.9%，去年每股盈餘5.54元。董事會通過擬每股配發現金股利3.2元，配發率為57%。

裕民表示，2024年第四季全球鐵礦石裝載量較第三季減少了2.5%，主要受巴西礦商VALE調整產品銷售策略影響，導致其南部系統鐵礦石產量減少了770萬噸。此外，在精煉鐵礦石過程中發生了質量損失，減少了鐵礦石銷售量。儘管如此，Vale全年鐵礦石產量仍創下2018年以來的新高，來到3.28億噸，超過了原先設定的產量目標3.1至3.2億噸。

2024年第四季全球煤炭裝載量較第三季成長了10.2%，主要受惠於良好氣候與較高生產配額，印尼的裝載量成長11.3%。2024年第四季全球穀物裝載量較去年同期增加了5%，其中阿根廷和美國的裝載量分別增長了113%和29%。

雖然中國經濟方面表現疲軟，但2024年中國海運乾散貨進口量較2023年增加7%，為了保障糧食和能源安全，中國維持了強勁的進口需求，其中鐵礦砂進口量較去年同期增加5%、煤炭較去年同期增加14%，穀物較去年同期增加3%、鋁礬土進口量較去年同期增加12%。

根據Clarksons研究機構預估，2024年乾散貨貿易延噸海浬成長率5.0%，遠超過過去10年（2013-2023）平均2.8%。主要乾散貨貿易（延噸海浬）：鐵礦砂、煤炭和穀物分別成長5.7%、6.2%和3.6%，次要乾散貨年成長率為4.9%。

Clarksons報告估計2024年散裝船舶總運力成長3.0%。目前新船訂單占現有船比率為歷史低檔，僅10.6%，加上2025年可接新船訂單的主流船廠數量較去年減少32%，新船從下訂到交船時間平均需要等待3.66年，船舶運力低位數增長將有助於推升未來散裝船舶運價。另外，CII營運碳強度指標上路後，不符合環保法規的船舶若不增加資本支出，唯一可行的降低油耗與碳排放方式即為減速航行。2024年12月，散裝船平均航行速度降至10.7節，創2012年以來新低，較2008年平均水平減少 20%。航速下降將進一步壓縮市場有效運力，有助於支撐船舶運價。

展望2025年，裕民表示，儘管乾散貨原物料需求增速放緩，供應鏈改變帶來新的運輸需求、歷史低檔的新船訂單佔比，以及環保法規推動的拆船趨勢，均可能有利於散裝運價成長。世界銀行評估，烏克蘭未來10年的重建和復甦需求至少需要4860億美元，其中運輸需求佔比15%，將提升鋼材、水泥及木材等原物料的需求，進而帶動乾散貨船運輸量成長。FuelEU Maritime法規於2025年正式生效，不符合法規的船隻將面臨罰款，加速市場汰舊換新。此外，中國AI產業蓬勃發展推動電力需求，預計將持續增加煤炭進口，進一步支撐乾散貨船運力需求。

裕民2024年已交付3艘6萬4千噸極限靈便型（Ultramax）新船和1艘水泥船，未來幾年尚有7艘6萬4千噸及2艘18萬噸新船將投入營運。裕民目前營運中及在建中船隊合計80艘，其中有94%屬環保船，遠高於市場平均的38%，展現對綠色航運的承諾。散裝船隊平均船齡僅有6.6年，為市場平均12.5年的一半。同時，裕民也規劃船隊長期成長策略方向，設定船隊艘數大於100艘，船隊總載重噸突破1000萬噸的雙成長目標。