| 【時報記者林資傑台北報導】晶圓代工龍頭台積電(2330)宣布在美國有意擴大投資1千億美元，天風國際證券分析師郭明錤指出投資金額並無規範細節，台積電可依情況彈性調整，不需太擔心獲利影響，認為是場「雙贏的談判」，並指出台積電最大挑戰始終來自市場需求、及能否在先進製程上超越自己。 郭明錤表示，台積電新一輪美國投資計畫的差異處在於有意再增加投資1000億美元，減少1座先進製程晶圓廠，增加1座先進封裝廠與1座研發中心，認為這是場雙贏的談判，美國政府很清楚自己要什麼，台積電則在美國政府的需求與商業利益中，為股東創造最大利益。 郭明錤認為，對台積電而言，1000億美元投資金額看似龐大，但並無規範細節，故台積電未來可根據情況彈性調整這筆支出，因此不用太擔心對台積電的獲利影響，並認為台積電最大的挑戰始終來自於市場需求，及能否在先進製程上超越自己。 美國政府方面，郭明錤認為要求台積電多增加1座先進封裝廠，用意是增加AI晶片完全在美國製造的比重，更凸顯AI對國家安全與商業發展的重要性。而增加研發中心，則是要提升美國半導體的研發能力。 郭明錤指出，川普政府對美國人民展示了在半導體本土化上，優於前任政府的執行效率，並提升對中國大陸的談判力。台積電則透過新一輪投資，極大限度降低地緣政治、關稅與反托拉斯風險，為股東創造最大利益。 郭明錤整合最新產業調查提出5點分析。首先，即便美國先進製程晶圓廠均完工，仍僅占台積電全球產能約5～7％，美國客戶未來數年內仍需要高度依賴台積電台灣產能。此外，未來數年內台積電的美國廠能否順利營運，仍須高度依賴台灣的技術團隊遠端協助。 其次，台積電美國廠平均毛利率約30～35％，全面商轉後預期使台積電整體毛利率下降1.5～2個百分點。為降低對毛利率的負面影響，郭明錤認為台積電將進一步要求供應鏈降價，這對既有供應鏈是很大的壓力，但也創造更多新供應商機會，為後續的投資機會。 而台積電規畫在美國設立研發中心，郭明錤認為將有兩大好處，一是積極搶奪英特爾（Intel）、IBM與相關上游的優秀人才，二是與美國材料商更緊密合作研發，認為對台積電而言，最大挑戰在於封裝材料，早已不是N2與N16製程的生產良率。 對於許多投資人在意1000億美元的投資金額對台積電的獲利影響，郭明錤認為這是過度擔心，除了上述提及可視情況彈性調整支出外，台積電會把海外投資盡可能控制在某個比例，認為後續很有可能會減少對德國與日本投資，且可能就不會跟群創買廠了。 最後，郭明錤表示，能理解市場對台積電新一輪對美投資的顧慮，但認為很多部分是多慮了，台積電最大的挑戰還是在於市場需求，以及能否在先進製程上保持領先，認為此次宣布擬在美擴大投資，對台積電是短空長多。 |
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