花旗：半導體股Q4平淡 單一產品廠商營收恐大減
鉅亨網記者蘇芷萱 台北 (2010-10-15 16:15)
花旗環球證券出具最新半導體產業報告，預期第4季大多數台灣半導體廠商營收成長率，將在持平到衰退6%之間；首選日月光(2311)，並推薦台積電(2330)、大聯大(3702)、力成(6239)，但看淡世界(5347)、頎邦(6147)、聯詠(3034)等高度倚靠單一產品策略的廠商第4季營收恐明顯衰退。
花旗環球指出，面臨消費型客戶對電子產品需求的淡季，加上LED TV需求走弱，NB、PC展望又僅持平，第4季原本看來並不樂觀，但在智慧型手機相關產品需求強勁，帶動高通(QCOM)、博通(BRCM)、豪威(OVTI)出貨量，而2G、2.5G手持設備需求復甦，也可望帶動聯發科(2454)、展訊、晨星等廠商的營收，加上在價格降低之下，新需求產生，如英偉達(NVDA)近來向台積電下了急單即是一例，也讓部分半導體廠商第4季表現仍有期待空間。
花旗環球表示，40nm新技術循環、銅打線製程可望主導半導體產業動能，其中，台積電是40nm、28nm製程達量產下的主要受惠者；另外，不但英偉達、超微(AMD)之間的競爭，對台積電有利，高通、恩法半導體(ST Ericsson)在45nm製程轉換過程中，也使台積電得到更多手持相關設備訂單；加上2011年可望自Android應用軟體處理器與iPhone基頻晶片獲得成長動能，花旗環球因此將台積電2011年營收預測上修1.2%，並預期其他上游、後端廠商成長性也將有相同趨勢。
花旗環球指出，在近期金價漲到每盎司1300美元之下，雖然對日月光、矽品(2325)的毛利率有負面衝擊，但在競爭對手艾克爾(AMKR)、新科金朋(Stats)還未準備好提供銅打線製程，而市場仍有空間之下，預期日月光、矽品全球市占率將持續向上提升。
對於半導體產業，花旗環球首選日月光，看好金價持續上升，將帶動日月光成為銅打線製程轉換下的主要受惠者，也推薦台積電，看好其領導地位與優質的獲利能力；另外，推薦大聯大、力成能在客戶需求保持強勁下獲得成長動能。
但花旗環球則將頎邦的投資評等降為「賣出」，目標價41元，看淡頎邦僅主攻LCD驅動IC此單一產品的策略，另外；也看淡聯詠2011年獲利，將其全年獲利預測數字下調19%，並將聯詠目標價調降4%到87元。