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2481強茂4729熒茂電子股雙「茂」逢低搶進雙龍抱 強茂（2481）業外轉投資收益可觀
文/本刊研究室
國內二極體大廠強茂（2481）近期靠旗下轉投資事業，不僅擺脫上游供應趨緊窘境、進攻中國電動車市場，第一金雞母江蘇艾德第二季業績更增3倍，前景看好。法人表示，強茂旗下的轉投資子公司璟茂、艾德、強德等獲利均穩定成長，預計今年其業外轉投資收益可飆升約6.5億元，較去年同期成長近3倍，其中又以艾德成長爆發最強，本季可望再成長47%。
目前強茂全球市佔率約4%，透過轉投資璟茂囊括上游磊晶製造，而下游的二極體封裝也一手包辦，塑造最完整的供應鏈，儼然有IDM廠的規模，隨著磊晶圓（EPI）價格飆漲，以生產Schottky晶圓及磊晶圓為主的璟茂適時舒緩上游成本壓力，讓強茂免受EPI漲價波及，目前璟茂生產的磊晶圓有90%是自用，另外10%則是外銷，法人預估，隨著產能持續擴張，璟茂明年將有5億元的貢獻。
而視為金雞母的江蘇艾德，主要生產太陽能電池與模組，客戶為歐洲大廠Sola Gmbh、Antaris及Wintech gmbn等，目前在營收分布上，歐洲市場約佔70%，中國佔約10%，美國及韓國各佔15%，為了因應太陽能終端需求持續暢旺，目前產能已達200MW水準，預計明年有機會擴張到400MW，日前大陸宣示10年內將斥資5兆元人民幣推動乾淨能源，而江蘇艾德是台商在大陸唯一同時卡位太陽能電池和模組的太陽能廠，且單晶矽轉換率高達18%、優於其他太陽能廠，未來切入大陸內銷市場後，受惠效益更為明顯，法人預估，艾德本季可再成長近50%，貢獻獲利將上看1億元，且明年第一季將回台申請上市，屆時可再爲強茂挹注豐厚的收益。
目前強茂持股約5成的強德，以生產磷酸鋰電池為主，雖然至今未脫離虧損狀態，但在UPS（不斷電系統）已和台積電及聯電進行測試，而在油電混合車方面，現階段仍在起步階段，日前已取得英國政府油電混合卡車標案，法人預估，明年可望達到損益兩平。
此外也將與天津力神合資成立鋰鐵電池廠，由於天津力神為中國大陸鋰電池的一線大廠，與比亞迪（BYD）為競爭對手，力神擁有客戶、通路優勢，且最大股東就是發展電動車、充電站最積極的國企中海油，還有大陸國投高科技投資公司、天津藍天電源公司、天津市津能投資公司，以及天津國際投資公司，這次的合資案將成為進軍大陸電動車市場的跳板，未來也將切入目前儲能電池領域，以透過磷酸鋰電池替代鉛酸電池，繼可以響應環保又能獲利，強德與力神持股比例分別為45％和55％，法人指出，現階段已向力神租借廠房，預定明年初可進入量產階段。