猶豫不決 發達公司經理
來源:股海煉金   發佈於 2010-10-14 17:10

和大( 1536 )

和大今、明年都會創新高
另一個代表中國富起來的則是汽車市場的表現,不過從汽車市場連結回台灣的相關產業,其實零組件供應鏈比品牌更有競爭力,包括和大( 1536 )、江申( 1525 )、永彰( 4523 )、東陽( 1319 )、大億( 1521 ),就以和大來說,國內一線的券商法人研究後表示,相較於國內其他零組件同業,汽車傳動系統的和大,該公司最大的優勢在於基期最低,擺脫過去經營不振以及財務危機的低潮後,搭上中國客戶的爆發性成長,今年營運有機會創新高,同時明年營運衝高的力道也會繼續延伸。法人指出過去大陸市場並非和大的主戰場,占營收比重不超過5%,不過隨著新客戶生產自動變速箱的「南京邦奇」,切入了比亞迪、奇瑞、長豐、長城、東南以及海馬等汽車業者的供應鏈後,和大也順勢搭上快速成長的列車,南京邦奇對和大自動變速箱下單數量以跳躍的方式成長,從今年的5-6萬套,到明、後年分別13.5萬套以及38.5萬套,新客戶下單又急又快,當然反應在和大的營收表現肯定水漲船高,以目前的一套0.5萬元的單價換算,2012年和大將有4成的營收將會來自於中國市場。
除了中國市場猛爆式的成長之外,北美市場也見到復甦,和大的扭力轉換器產品出貨給重要客戶BorgWarner,該公司從今年至目前為止的銷售成績也成長了超過5成,替和大帶來25%的營收貢獻,預估明年亦可維持在25%的同樣水準之上;另外,差速器產品則出貨給Eaton-Tractech,並藉此打入美國車廠福特及通用汽車的供應鏈,這部分也會帶來明顯的成長的動能。對於2011年的展望來看,中國政府確立汽車零組件供應的在地化,和大也是大客戶南京邦奇的唯一供應商,預估明年的拉貨量將比今年成長170%,而美國客戶的拉貨也會再往上成長2成。營運成長反應在業績的表現上,法人預估今年的營收可以跳上23.5億元的歷史新高,每股的EPS約在0.9至1.1元的區間,2011年營收再往上來到27-30億元的新高水準,每股獲利上看1.7-1.8元左右,反應本益比與同業相比明顯偏低,法人認為股價有機會先往2011年的獲利10倍本益比的17-18元去靠攏。
從技術面來看,週線型態出現帶量的紅棒,頗有宣示股價中線趨勢轉強的味道,等待量能持續增溫,週KD技術指標進一步翻揚,則可望帶動股價持續往上走高。

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