2025-02-10 18:09:51 記者 陳怡潔 報導
中華經濟研究院今(10)日表示，今(2025)年1月台灣製造業採購經理人指數(PMI)下跌2.1個百分點至48.7%(左圖)，受企業觀望川普總統關稅政策、審慎調節庫存等因素影響，台灣製造業之新增訂單與生產呈現緊縮，並使PMI指數中斷連續2個月擴張轉為緊縮。另外，1月台灣非製造業經理人指數(NMI)連續27個月擴張，但指數回跌1.5 個百分點至55.0%。

中經院指出，2025年1月經季節調整後之台灣製造業採購經理人指數(PMI)中斷連續2個月擴張轉為緊縮，指數下跌2.1個百分點至48.7%，惟未來六個月展望指數中斷連續4個月緊縮轉為擴張，指數攀升5.6個百分點至51.7%。

進一步觀察1月PMI指標，中經院指出，因農曆年長假因素，未經季節調整之六大產業別新增訂單與生產指數多較2024年12月下跌並呈緊縮。即使考量工作天數以及農曆年前拉貨之季節性，受企業觀望川普總統關稅政策、審慎調節庫存等因素，季調後台灣製造業之新增訂單與生產仍呈現緊縮，致使2025年1月經季節調整後之台灣製造業採購經理人指數(PMI)中斷連續2個月擴張轉為緊縮，指數下跌2.1個百分點至48.7%。

從產業別來看，中經院指出，春節國內外流感疫情推升藥品需求、期待川普2.0基礎建設利多、洛杉磯大火重建、美國收緊對俄羅斯石油制裁、俄烏戰爭有結束跡象以及中國寶鋼2月開出平盤價，國際原油、部分塑化與鋼價持平回穩，雖仍未全面反映在訂單與生產上，部分業者對未來展望陸續由緊縮轉為持平，使得化學暨生技醫療產業之未來展望指數中斷連續4個月緊縮轉為擴張，指數躍升8.9個百分點至55.0%，為2024年9月以來最快擴張速度。基礎原物料產業之未來展望指數亦僅維持1個月緊縮隨即轉為擴張，指數躍升9.0個百分點至53.4%。

另外，雖然中國汰舊換新政策，以及美國品牌大廠在關稅實施前針對關鍵性物料拉貨、CoWos雜音疑慮消除等正面因素，再加上市場期待俄烏戰爭落幕後重建帶來消費性產品需求，以及關鍵物料、消費性相關零組件與IC設計回報有短急單出現，惟因部分導因於農曆年假期，工作天數較少，使電子暨光學產業之新增訂單與生產指數皆中斷連續2個月擴張轉為緊縮，但未來六個月展望則中斷連續4個月緊縮轉為擴張，指數回升2.7個百分點至50.9%。

不過，中經院也指出，川普總統關稅言論發表於農曆年後，多數廠商已完成問卷填寫，本次調查資料中，廠商未來展望預期並未反應近期川普總統言論。電訪意見中業者更關注中國補貼政策仍否持續發酵，以及美國重建需求與景氣回溫力道，並提及新增訂單與生產目前雖未見大幅攀升，惟關鍵物料原物料價格已出現明顯攀升跡象，製造業已連續4個月回報原物料價格呈月增(高於50.0%)，指數回升3.7個百分點至54.1%。

非製造業部分，中經院指出，1月未經季節調整之台灣非製造業NMI指數已連續27個月擴張，但1月指數回跌1.5 個百分點至55.0%，且非製造業自2023 年11月以來首次回報未來展望呈現緊縮、指數為49.6%。

中經院進一步說明，1月未季調之台灣非製造業NMI指數回跌1.5個百分點至55.0%，續呈擴張，惟受農曆年假期工作天數較少、1月股市波動劇烈，以及部分國內住宿餐飲、零售業年前銷售不如預期，未經季調之商業活動與新增訂單指數分別回跌2.8與3.0個百分點至56.9%與54.2%。