鉅亨網編譯羅昀玫  2025-02-09 16:00

AMD股價重挫 分析師坦言：市場只愛輝達 (圖：shutterstock)

對 AI 營收和競爭力的擔憂分析師下調了美國半導體公司 AMD 目標價，華爾街分析師坦言，市場只偏愛競爭對手輝達。

AMD 2 月 4 日公布資料中心銷售額不如預期，週三 (5 日) 起股價暴跌超 6%，連續 3 個交易日均收黑，今年迄今股價跌幅達 10.83%，反映出人們對 AMD 在快速擴張 AI 晶片市場上與輝達競爭能力的擔憂日益加劇。



AMD 衰退見解

華爾街多位分析師修改 AMD 目標價，根據其資料中心銷售表現不佳而降低預期，輝達遙遙領先 AMD

Robert W Baird & Co. 董事總經理 Ted Mortonson 評論道：「如果股民在尋找未來六個月的催化劑，那麼 AMD 執行長蘇姿丰並沒有給你。對於那些擁有大量 AMD 部位的人來說，他們希望在 2025 年上半年有一個更強勁的前景，因此，這是一個『dead-money call』(價值極低、幾乎沒有內在價值的看漲期權)。」

Mortonson 補充道，「輝達遙遙領先於其他公司，並且擁有這些巨大的優勢，這意味着在 AMD 晶片的採用方面可能存在問題。」

美國銀行指出，AMD 資料中心銷售低於分析師的預期，將目標價從 150 美元下調至 135 美元，理由是他們不清楚 AMD 如何與輝達 AI 晶片競爭，他們也下調了 AMD GPU 的 2025 年收入預期。

花旗則將 AMD 評級從「買入」下調至「中性」，將其目標價從 175 美元下調至 110 美元。他們預測 2025 年上半年 AMD 的 AI 收入可能會保持平穩，甚至下降並指出這將「遠低於同業。」

其他分析師，包括瑞穗、傑富瑞和瑞銀的分析師也下調了 AMD 的目標價。

儘管財報數據失望，但仍有分析師認為，AMD 拋售可能是反應過度。

相較於其他分析師悲觀的看法，Wedbush 分析師則認為，賣空 AMD 可能是反應過度，AMD 客戶端 CPU 部門表現強勁，其桌上型電腦晶片的營收高預期。Wedbush 指出，可能在個人電腦晶片系統從競爭對手英特爾 (INTC-US) 中奪取市占率。

Allspring Global Investments 投資組合經理 Matt Wittmer 稱：「缺乏人工智慧 (AI) 前景是一個危險訊號，但市場上有這麼多資金，AMD 仍有參與的空間。即使從技術角度來看 AMD 不是任何人的首選，但輝達、博通等不可能獨自完成所有的建設，但凡 AMD 能獲得 15% 的市占率，也能意味著一大筆營收。」

輝達 Q1 財測關鍵數據 vs 華爾街預期 (LSEG 共識)

• 預期營收：71 億美元，上下浮動 3 億美元 vs.  70 億美元
• 預期毛利率：約為 54%

Q4 (12/28 止) 財報關鍵數據 vs 華爾街預期 (LSEG 共識)

• EPS：調整後為 1.09 美元 vs. 1.08 美元
• 營收：76.6 億美元 vs. 75.3 億美元