鉅亨網編譯陳又嘉  2025-02-09 12:00

花旗解析比特幣與黃金的關聯為何值得關注(圖：Shutterstock)

花旗研究 (Citi Research) 策略師指出，股票市場歷來是加密貨幣價格的主要宏觀驅動因素，但隨著加密市場趨於成熟，這種相關性預計將減弱。

由於加密貨幣的投機性質，在「避險」市場環境中可能會與風險資產產生較高的關聯性。然而，策略師預期，美國更透明的監管框架將促使加密貨幣價格走勢更具獨立性。



由 Alex Saunders 率領的策略團隊在本周報告中指出，「儘管 2024 年波動性有所上升，但隨著加密資產逐漸納入投資組合並獲得更多機構採用，長期波動性可能會持續下降。」

報告也提到，2024 年加密貨幣是唯一一類市值相對於美國股市市值占比增加的資產。

花旗認為，比特幣與黃金的相關性值得關注，因為這可能暗示比特幣作為價值儲存的潛力。不過，該行認為，「數位黃金」這項稱號尚不完全適用，因為比特幣目前仍與科技股關聯較高，且波動性遠高於傳統金融資產。

報告補充稱，「比特幣的需求主要受到投機和對區塊鏈技術應用的樂觀預期推動，與其它傳統金融資產相比，其波動性依然較高。」

此外，花旗指出，現貨加密貨幣 ETF 在推出首年吸引大量關注，推動了市場報酬。隨著監管環境更清晰、加密貨幣獲得更廣泛採用，這股趨勢預計將持續，進一步降低其與宏觀市場的聯動性。監管政策明朗後，機構投資者可能會加大對加密貨幣的參與。

策略師最後指出，無論是加密貨幣還是股票，過去都未能有效對抗通膨，但考慮到市場對加密貨幣的投機興趣，趨勢追蹤策略仍具投資價值。