《外資》台肥補稅案，三大外資維持原評等不變
2010/10/12 13:22 時報資訊
【時報記者何美如台北報導】台肥 (1722) 近日爆發補稅案，最高補稅金額將達20億元，將吃掉半年獲利，不過，今日最新出爐的外資報告，包括高盛、摩根士丹利(大摩)及摩根大通(小摩)看法不悲觀，均維持原先評等，其中又以大摩最樂觀，認為台肥逢拉回就是買點。從基本面來看，尿素價格10月維持在330美元的高檔，2-EH、DOP上週更衝高到1720美元之上，本土法人預估，Q3收益與Q2相當，並預期Q4尿素價格持續成長，朱肥廠獲利看俏，但也擔心補稅會吃到半年獲利。
台肥8日召開重大訊息說明，副總經理許繼文表示，根據國稅局的認定，海外繳納過的所得稅不能在當年度扣抵，核定97年度與重核94年度的所得稅，預計要補稅5.64億元，如按此標準，最近5年總共要補繳20.32億元的稅額。台肥認為，國稅局前後認定不一，決定先行申請複查。
摩根大通認為，就算台肥上訴、訴願皆失敗，最壞情形也是以準備金、特別準備金來認列此筆稅款，對台肥最終的盈虧衝擊應有限，且台肥擁有龐大資產，受惠新台幣升值，反而將今、明年獲利預測分別調升20%、6%，認為台肥股價還有上攻空間，建議投資人低檔佈局，調高台肥目標價，由125元調高至130元，重申「加碼」評等。
高盛證券認為，台肥表明將上訴，預期此案要花費不短的時間，也連帶會延遲台肥補繳稅款時間，將台肥2010-2012年獲利預測分別調降2%、7%、43%，將台肥目標價由98.2小幅調升到99元，重申「中立」評等。摩根士丹利證券則重申，台肥「加碼」評等，並建議台肥逢拉回就是買點。