2025-01-13 11:37:32 記者 賴宏昌 報導
MarketWatch週日(1月12日)報導，美國10年期公債殖利率在聯準會(FED)調降政策利率100個基點的同時上揚100個基點，1980年代初期以來這種現象僅出現過兩次、最近一次是在1981年。加拿大豐業銀行前策略師Guy Haselmann受訪時說，這都是受到通膨預期持續上揚的影響，這讓FED陷入困境。
Haselmann認為，FED今年將會非常有耐心、利率政策不排除會按兵不動，10年期公債殖利率上半年可能會測試5%、30年期公債殖利率甚至會突破6%，屆時可能會有大量買家湧現。他指出，即便通膨率開始走高，市場擁有內建的自主修正機制，通膨率和殖利率的上揚都將會讓景氣降溫，股市也將會因而修正至較為合理的估值。

倫敦分析公司Quant Insight去年發表報告指出，FED喪失信譽可能引發美債殖利率曲線熊市陡峭化(bear steepening)。

華爾街日報專欄作家Jon Sindreu週日撰文指出，美債殖利率曲線倒掛一段時期後出現熊市陡峭化的情況實屬罕見，大多會讓人想起1970年代、1980年代的停滯性通膨時期。

史洛克上週二指出，當FED採取降息行動時、長天期債券殖利率通常是會跟著下跌，當前兩者的相反走勢可說是非常不尋常，投資人必須知道引發這種現象背後的可能原因：美國財政疑慮？美債海外買盤縮減？FED降息措施不具正當性？

Yardeni Research總裁Edward Yardeni、Yardeni Research首席市場策略師Eric Wallerstein 1月1日撰文指出，標準普爾500指數可能會連續第三年繳出兩位數漲幅成績、今年可望上揚19.0%，但美股今年的漲勢可能會更加震盪。

FED理事Lisa D. Cook 1月6日指出，許多資產類別(包括股票、企業債市場)估值都處於偏高水準，這些市場的預估風險溢價接近歷史分佈的底部、顯示市場定價可能過於樂觀。

(圖片來源：聯準會)

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