2025-01-07 14:18:30 記者 陳怡潔 報導
瑞銀(UBS)今(7)日發表今(2025)年市場展望，預期美股仍有上漲空間，S&P標普指數可能上看6700點，並預期美國聯準會(FED)今年會降息兩次；匯市方面，瑞銀認為美元強勢格局在短中期內會持續，人民幣則將走貶；另外，瑞銀也看好黃金後勢，預期金價可能突破2900美元/盎司。
關於今年美國市場展望，瑞銀財富管理投資總監辦公室南亞太區投資總監鄭汪清(附圖)表示，美國屬金髮女孩經濟，成長會較去年放緩、但不會衰退，並預期美國今年將降息兩次，分別在3月、9月，每次降息25基點。瑞銀也看好美股還有上漲空間，預期S&P指數今年可以達到6700點、今年仍有9%-10%投資回報；不過，美股要走高，也需要美國公債殖利率下跌才能達成，因為若無風險利率居高不下，則資金不會青睞股票；而瑞銀預期，美國十年期公債殖利率今年底可能降到4%。
至於川普提高關稅的影響，鄭汪清表示，若用最悲觀情境預估，即川普將中國關稅提高到60%、全球關稅提高到15%，則美國通膨率會上揚1.5個百分點、經濟成長率會下滑0.5個百分點，且全球經濟成長率也會下滑約1個百分點，主要係各國反制美國提高關稅的措施、掀起貿易戰，會拖累全球經濟成長率。
匯市方面，他則指出，美元強勢格局可能在短中期內繼續延續；而歐元區面臨經濟放緩，且德國等在政局不穩的情況下無法推出財政政策、只能倚賴貨幣政策，預期歐洲央行降息幅度會比美國更大，因此歐元將走弱。另外，瑞銀對人民幣走勢的看法也較悲觀，從川普揚言對中國課以高關稅後，人民幣一直走貶，且上次中國面對川普發動關稅戰，是透過人民幣貶值、擴張財政政策和把商品出口分散到金磚國家來因應，預期中國本次仍會透過人民幣貶值、擴張財政政策來因應，因此，瑞銀預期人民幣兌美元至今年底會貶值到7.5。
另外，鄭汪清也十分看好黃金後勢，因黃金價格往往隨著債務水準的增加而走高，且中國、印度等各國央行持續買入黃金，瑞銀預期金價可能突破2900美元/盎司。整體而言，在資產布局方面，瑞銀青睞美股、亞州投資級債、新興市場美元債，避險資產部分則看好黃金、美國公債。
瑞銀台灣區總經理及財富管理負責人蘇韋毓則指出，現在與上世紀1920年的狂嘯年代很像，不但美股上漲，科技也即將發生改變，不同的是現在有高通膨；展望今年，預期全球央行繼續降息，而降息將支撐經濟成長，另外，科技演變、AI的發展，可望把人類生活提升到下一步。
他進一步指出，進入本世紀的20年代下半場，要關注五個重點，包含美國政治的演變、中國會祭出什麼刺激經濟措施、地緣政治風險、各國央行持續降息、以及科技的轉變；未來五年的不確定性相當高，瑞銀建議投資者可以樂觀、但要謹慎，並需要分散風險，且不論是產業別或地域的角度上，都要分散風險。
(圖片來源：記者拍攝)