2025/01/06 05:30  
認股借貸新上路，不必再賣老股認新股。（資料照）
■簡翰強
資本市場的運作需要各類中介機構的支持，其中證券商扮演了至關重要的角色，證券商經營有價證券之經紀、自營及承銷等業務，實務運作上，一方面，投資人透過證券經紀商買賣有價證券；另一方面，公開發行公司透過證券承銷商協助募集與發行有價證券。因此，不論在初級市場或次級市場，證券商不但是投資人與公開發行公司之間的橋樑，亦是資本市場穩定的重要力量。為符合資本市場發展需要及提升市場流動性，臺灣證券交易所宣布於2024年11月11日起開放證券商辦理認股借貸業務。此舉將有助於上市櫃公司員工及原股東更方便參與新股認購，進一步活絡證券市場。
融通期間不超過30天 可更靈活運用資金
什麼是認股借貸？簡單說，認股借貸是指上市、上櫃公司發行新股時，其員工及原股東可以用認購的發行公司新股作為擔保品，僅需繳交部分自備款，並將認購新股撥入證券商擔保品專戶，即可向證券商借貸認購資金。此項服務的融通期間最長不超過30天，讓投資人能更靈活運用資金，參與企業成長。
過往，上市、上櫃公司辦理現金增資，資本市場常出現原有股東「賣老股認新股」的賣壓，或是許多高價股的現金增資案，讓員工及原股東望價興嘆，雖有認股權但因資金不足而不得不放棄的情況。現開放證券商承作認股借貸後，正可滿足員工及原股東資金需求，不用放棄認購或變賣股票籌措現金，除可穩定上市、上櫃公司辦理現金增資時的股價波動，亦可擴大投資人參與現金增資，降低投資門檻，進而活絡市場交易，增加市場流動性，同時協助上市、上櫃公司順利完成募資，支持企業永續發展。
透過結合交割專戶客戶分戶帳之新業務—認股借貸，除了落實普惠金融，使小資族員工均可透過認股借貸認購發行公司股份外，亦可協助企業發行新股募集資金，使台灣資本市場更健全，更進一步促進台灣經濟成長。
（作者為元富證券經紀部副總經理）