鉅亨網新聞中心  2024-12-31 21:56

美股欲振乏力 觀察Fed利率和川普政策。（圖：REUTERS/TPG）


隨著 2024 年接近尾聲，美股表現低迷，華爾街在今年整體表現輝煌之後似乎陷入回調。

雖然 2024 年整體漲勢強勁，但年底未能出現「聖誕行情」(Santa Claus rally)。投資人的注意力已轉向 2025 年的兩大主題：聯準會的利率路徑以及川普重返白宮的影響。



關於聯準會，市場普遍預計，聯準會可能會在 2025 年 5 月會議首次降息，這反映了其在努力應對頑固通膨的同時，密切關注逐漸降溫的就業市場。

關於川普，雖然他在競選期間大力宣傳其經濟計劃，這些計劃很可能會受到其他關鍵權力玩家的現實考驗。

瑞士 Zulauf Consulting 負責人祖勞夫 (Felix Zulauf) 對 2025 年的美股提出悲觀預測。他認為，股市將在節日期間因消費者支出增加而短暫上漲，隨後將經歷一次嚴重調整。《巴隆周刊》報導，祖勞夫預計標普 500 指數可能回檔高達 15%。

他預測，市場可能在 2025 年稍後創下新高，但隨後將進入一次痛苦的熊市。他解釋：「長期流動性指標顯示將在 2025 年見頂，隨後在 2026 年大幅下跌。這意味著市場可能會在 2025 年某個時點達到最高點。」

他警告，股市暴跌將影響消費者的家庭預算，進一步削弱經濟流動性，「我在佛州度過很多時間，認識許多富有且財務穩健的人。如果市場下跌 20%，他們的支出會減少。我過去見過這種情況，未來也會如此。」

話雖如此，祖勞夫提到一個積極因素：在過去一個世紀，以「5」結尾的年份通常對股市表現有利。唯一的例外是 2015 年，當年股市全年下跌 1%。他認為，這個趨勢與金融理論「朱格拉周期」(Juglar Cycle) 有關。

整體來看，祖勞夫對美國經濟仍持樂觀態度。他指出：「從全球來看，經濟狀況並不理想，但美國表現相對較好。」

他也指出，美股近年來的成功越來越依賴大科技公司，例如蘋果 (AAPL-US)、mexta (mexta-US) 和特斯拉 (TSLA-US)。這種依賴性雖然推動市場上漲，但可能加劇未來的波動性。