2024/12/29 05:30  
專家指出，可能阻止二○二五年美股進一步走高或加劇波動，最大的未知數就是美國候任總統川普的新政。（路透檔案照）
專家：最大變數 將是關稅執行程度
〔編譯魏國金／綜合報導〕穩健的經濟成長、人工智慧（AI）狂潮與聯準會（Fed）啟動降息，被市場視為造就二○二四年美股上漲的主因。一些專家指出，這些利多因素預料將繼續影響二○二五年的美股，但超乎尋常的不確定性，可能阻止美股進一步走高或加劇波動，最大的未知數就是美國候任總統川普的新政。
二○二四年美國經濟穩健成長，顯示「軟著陸」軌道不變，即通膨下降、但經濟並未陷入衰退；二○二四年第三季美國經濟成長季增年率二．八％，信安環球投資首席全球策略師沙赫說，「美國實力仍然沒有減弱」。
分析師：川普若降稅 可刺激經濟
美國通膨從二○二二年六月的逾九％最高點放緩，聯準會終於啟動降息，迄今降息三次，基準利率共調降○．七五個百分點；儘管近期的通膨數據恐使降息放緩、甚至暫停，但分析師多預料明年聯準會仍將持續降息。
黎索茲財富管理首席市場策略師考克斯說，「市場預期明年將逐步降息，這意謂通膨仍受控制、就業市場的走勢令人可以接受，股市也上漲，不過現實或許不那麼簡單」；二○二五年一月十日發布的就業數據，以及隨後的財報季，或許可讓投資人對美國經濟狀況有最新評估。
不少分析師指出，川普新政才是明年美國經濟的最大不確定性因素，因川普矢言降低個人與企業稅，這可能刺激經濟成長、提高股價；Angeles分析師羅森說：「人們希望明年降低賦稅，這將有助於支持企業獲利，而這正是驅動市場的主因」。
但川普的高關稅政策恐傷害依賴進口原物料的美國生產者與零售商，並可能讓通膨再度升高，該後果將衝擊股市；晨星美國市場首席策略師塞克拉說，「二○二五年最大的變數，將是關稅的執行程度」。