2024/12/28 21:44  
雖然多數分析師認為2025年美股將延續漲勢，但他們也說，川普將是美股最大變數。（法新社）
〔編譯魏國金／綜合報導〕穩健的經濟成長、人工智慧（AI）狂潮與聯準會（Fed）啟動降息，被認為是造就2024年股市上漲的主因。一些專家指出，這些利多因素預料將繼續影響2025年的股市，不過他們也警告，超乎尋常的不確定性可能阻止市場進一步走高，或者加劇漲勢，而最大的未知數就是美國總統當選人川普。
2024經濟的穩健成長讓美國走在「軟著陸」軌道，亦即通膨下降，但經濟並未陷入衰退。今年第3季美國經濟成長季增年率2.8％，信安環球投資首席全球策略師沙赫（Seema Shah）說，「美國的實力仍然沒有減弱」。
美國通膨則從2022年6月的逾9％最高點急遽放緩，致使聯準會今年9月啟動4年來首次的降息，迄今降息3次，基準利率共調降0.75個百分點。儘管近期的通膨數據恐使降息放緩，甚至暫停降息，但分析師預料明年仍將持續降息。
黎索茲財富管理（Ritholtz）首席市場策略師考克斯（Callie Cox）說，「市場預期明年將逐步降息，這意謂通膨仍受控制、就業市場的走勢令人可以接受，股市也上漲，不過現實或許不那麼簡單」。明年1月10日發布的就業數據，以及隨後的財報季或許可讓投資人對美國經濟的狀況有最新評估。
一些分析師指出，川普的政策明年美國經濟的最大不確定性因素，川普矢言降低個人與企業稅，這可能刺激經濟成長、提高股價。Angeles分析師羅森（Michael Rosen）說：「人們希望明年降低或縮減賦稅與規範，這將有助於支持企業獲利，而這正是驅動市場的主因」。
然而，川普的關稅政策恐傷害依賴進口原物料的美國生產者與零售商，並可能引發通膨再度升高，該後果將衝擊股市。晨星美國市場首席策略師塞克拉（David Sekera）說，「2025最大的變數將是關稅的執行程度」。
川普1月20日就職，預料他上任第一天將發布從移民到能源與加密貨幣政策的至少25道行政命令，屆時也可能引發市場波動，他也揚言對中國、墨西哥與加拿大進口產品課徵高關稅。Monex USA交易副總監吉文（Helen Given）說，市場正等待哪些政策實際將落實，預料相關舉措將對歐元、墨西哥披索、人民幣與加元造成重大影響。