巫其倫／台北報導
2024年12月11日 週三 上午4:10




降息趨勢仍未改變，聯準會12月中有望再降1碼，投資等級債後市可期。圖／本報資料照片
過去一個月投資等級債雖然受到川普勝選與共和黨完全執政，其所主張的全球關稅政策可能再次推升通膨等干擾下，表現受制，投信法人表示，隨市場情緒反應過後，因降息趨勢仍未改變，如果經濟數據大致符合預期，決策官員仍將支持繼續降息，加上國際不確定性猶存，故訴求穩健收益配置的基金仍可望持續流入投資等級債，後市表現仍值留意，不妨透過投等債ETF布局。
群益ESG投等債20+ETF（00937B）經理人曾盈甄指出，川普當選後，提振市場對於美國經濟重返榮景的信心，市場也重新評估可能推出的政策，將如何影響未來聯準會的降息路徑，使得短期殖利率呈現震盪上行趨勢，不過在通膨、就業等經濟指標多呈下滑態勢，仍支持聯準會續降息，長線降息循環趨勢未變，而根據統計，在資金寬鬆的環境下，投資級企業債在收益與品質俱佳下，仍能吸引資金流入。
國泰投資級公司債（00725B）基金經理人李育齡認為，川普點名新一波關稅對象，加深通膨再起疑慮，債市籠罩在沉重賣壓之下，美債殖利率隨之上揚，但近日公布的財政部長人選貝森特，卻是主張縮減財政支出的保守派，支持減少聯邦赤字並維持聯準會獨立性，對於關稅壁壘也較不激進，債市樂觀回應。
中長線來看，12月中聯準會有望再降息1碼，根據前一次預防性降息後進場持有債券報酬統計，投等債在降息啟動後三、六個月及一年報酬皆優於其他債種，因此當殖利率上升、債券價格下降時，反而是加碼好時機。
台新美國20年期以上A級公司債券ETF（00942B）研究團隊強調，股市大幅震盪，資金轉往債市避險，美國9月以來降息3碼，將為美國債市迎來大多頭行情；投資等級債券因為信用品質較高，在景氣循環變化中，能以較低風險參與市場目前較高的殖利率水準。
根據歷史經驗，市場開始反應開啟降息循環後，投資級債券以長天期債擁有較大資本利得空間，投資債券ETF的效益又明顯優於單一債券，建議優先布局美國20年期以上A級公司債券ETF，以掌握債市大行情。