鉅亨網編譯段智恆 綜合外電  2024-12-06 21:46

美11月非農就業超預期新增22.7萬人 Fed本月降息1碼可能性大(圖：REUTERS/TPG)

在經歷 10 月的颶風和罷工之後，美國就業市場在 11 月恢復健康，就業人數的穩步成長有助緩解勞動力市場嚴重惡化的擔憂。不過就業人數成長狀況還沒火熱到阻止聯準會 (Fed) 本月降息，報告出爐後交易員加大降息 1 碼 (25 個基點) 的押注。

美國勞工統計局 (BLS) 周五 (6 日) 公布數據顯示，11 月非農就業新增 22.7 萬人，高於經濟學家預期的 20.2 萬人，前值自 1.2 萬人大幅上修至 3.6 萬人。


11 月非農就業新增 22.7 萬人，增幅創半年來新高。(圖：Zerohedge)
與此同時，報告同時上修前兩個月非農新增就業人數，9 月從 22.3 萬人上修至 25.5 萬人、10 月從 1.2 萬人上修至 3.6 萬人。兩個月新增就業人數合計比修正前高 5.6 萬人，包括 11 月的 3 個月平均新增就業人數為 17.3 萬人，比今年早些時候的強勁成長有所放緩。
9、10 月非農新增就業人數雙雙上修。(圖：Zerohedge)
美國 11 月非農就業報告：

• 非農新增就業報 22.7 萬人，預期 20.2 萬人，修正後前值 3.6 萬人
• 失業率報 4.2%，預期 4.2%，前值 4.1%
• 平均每周工時報 34.3 小時，預期 34.3 小時，修正後前值 34.2 小時
• 平均每小時薪資年增率報 4.0%，預期 3.9%，前值 4.0%
• 平均每小時薪資月增率報 0.4%，預期 0.3%，前值 0.4%
• 勞動參與率報 62.5%，預期 62.7%，前值 62.6%

根據報告，上個月新增就業人數最多的是醫療保健和社會援助，以及休閒、飯店和政府部門，而零售業是一年來裁員最多的產業，在波音 (BA-US) 罷工結束後，運輸設備製造業的就業人數增加 3.2 萬人，反映出罷工工人的回歸。
11 月非農新增就業人數最多的是醫療保健和社會援助，以及休閒、飯店和政府部門。(圖：Zerohedge)
另外，11 月勞動參與率——正在工作或正在找工作的人口比例——降至 62.5%，為 5 月以來的最低。25 至 54 歲工人 (也被稱為黃金年齡工人) 的失業率幾乎沒有變化。
11 月勞動參與率降至 5 月來新低。(圖：Zerohedge)
值得注意的是，11 月失業率小幅攀升至 4.2%，也表明對工人的需求正在降溫，長期失業率達到近 3 年來的新高，再加上 11 月勞動參與率下滑，交易員解讀成 Fed 本月稍晚可能再次降息。
(圖：Zerohedge)
另外由於近期數據起伏不動，經濟學家開始密切留意過去 3 個月的薪資成長狀況，11 月薪資年升 4.0%、月增 0.4%，均略高經濟學家預期，不過與 10 月前值持平。在大量可用員工和對新員工的需求減弱的情況下，收入成長基本上放緩，這使得許多雇主能夠減少吸引人才的激勵措施。

分析認為，美國就業市場在 10 月經歷了颶風和罷工影響後，在 11 月恢復健康，就業人數穩健成長緩解了市場勞動需求進一步放緩的擔憂。這些數據支持 Fed 的觀點，就業市場依然穩健，但不再是通膨的主要來源。

展望未來，美國候任總統川普的經濟議程——特別是大規模驅逐和懲罰性關稅的計畫——將如何影響勞動力市場，還有待觀察。他任命的官員也在尋求削減聯邦官僚機構。這可能會影響政府招聘，而政府招聘在很大程度上推動了經濟從疫情中復甦。

專家看法

Northlight Asset Management 分析師 Chris Zaccarelli 表示，儘管就業市場正在走弱，但整體報告看起來仍然健康。他指出，有鑑於美國經濟強勁成長、就業市場健康和相對可控的通膨等積極因素，Fed 可以繼續降息，而這應該會讓牛市持續到今年年底和明年年初。

GDS Wealth Management 分析師 Glen Smith 認為，這份超預期的非農就業報告有助平息幾個月前就業市場走軟、需要大幅降息的擔憂。雖然就業市場健康，Fed 仍可能在 12 月降息，不過在明年會採取更謹慎的態度推進政策。

Wells Fargo Investment Institute 分析師 Scott Wren 指出，這份報告並未改變其觀點，即就業市場會進一步放緩，明年年底失業率會升至 4.8%。雖然 11 月失業率攀升會讓 Fed 在本月會議中降息 1 碼 (25 個基點)，但是薪資增速加快，可能會成為 Fed 推進政策考量的一個因素。

市場反應

美股主要指數周五開盤小幅走高，截稿前，道瓊工業指數漲逾 30 點或近 0.1%，那斯達克綜合指數漲近 130 點或近 0.7%，標普 500 指數漲逾 0.3%，費城半導體指數漲近 0.6%。美國 10 年期公債殖利率跌至 4.13%、美元指數升至 105.77。

根據芝商所 FedWatch 工具，Fed 本月降息 1 碼的機率為 90.5%，維持利率不變的機率為 9.5%。
圖：芝商所 FedWatch 工具