鉅亨網新聞中心2010-09-30 16:00:03
基於明年太陽能電池競爭將壓縮毛利率，加上茂迪(6244-TW)垂直整合增加競爭者等因素，麥格里證券將茂迪評為「減碼」，目標價97元。相較日前匯豐(HSBC)的目標價70元，麥格里的目標價算溫和。
據《中時電子報》報導，茂迪上週傳出將投入百億元擴增新產能，立即引發市場「產能過剩」的解讀，股價不漲反跌。茂迪隨即否認，並稱擴產為媒體揣測。麥格里認為，茂迪明年矽晶圓產能將由 180MW 增加到 360MW，而新增加的產能將用於旗下公司多晶矽廠 AEP (AE Polysilic on)。
基於茂迪經營階層提出的營運目標，2011年的電池產能將由1.15GW增加至1.7GW，麥格里先前估計茂迪2011年資本支出約 69 億新台幣。而傳出增加百億元擴產，若扣除先前預估的 69 億元，多出的30億元應該就是增加矽晶圓擴產的計畫。矽晶圓產能將由目前的180MW增加到 320- 360MW，且是提供給子公司運用。
同時，茂迪在矽晶圓擴產，意味著子公司 AEP 的產能將再增至 1800MW，可望降低茂迪取得矽晶圓的成本；估計成本為美元0.60- 0.65/瓦，當前現貨價格為美元0.85- 0.90/瓦。該行推測茂迪 2011 年毛利維持在13.3% 左右。