台積電揭曉十位董事被提名人,前行政院長林全入列三位獨立董事候選人之一。圖/本報資料照片
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外媒指出,美國下令要求台積電(2330)停止向大陸客戶出貨7奈米或更先進製程AI晶片,消息引動台股11日下挫。花旗環球證券不畏逆風力挺,大陸客戶占台積電營收比重僅11%,且大部分還聚焦在非AI領域,禁令對台積電影響微乎其微,帶動台積電尾盤奮力向上。
受到消息面影響,市場原本期待的營收創高行情不但沒有出現,台積電11日盤中一度回檔約2%,連帶影響加權指數重挫逾200點。所幸,在花旗環球、凱基投顧、中信投顧等研究機構出面分析,並定調影響有限、持續看多台積電後市二大準則後,台積電股價終場僅小跌5元、收1085元,台股跌幅也一口氣收斂至0.1%、收23529點。
花旗環球證券台灣區研究部主管陳佳儀指出,根據日經新聞報導,7奈米製程與300mm2禁令對高效能運算(HPC)晶片影響極其有限,對絕大多數的消費性電子產品更是毫無影響。舉例來說,旗艦級智慧機系統級晶片(SoC)尺寸多介於110~140mm2,記憶體、互連頻寬、處理速度都較低。
觀察台積電營收來自各市場比重,僅有11%營收由大陸市場客戶貢獻,美國市場以71%居首,亞太市場客戶、日本客戶、歐非中東客戶占比分別是10%、5%與3%;同時,這些大陸客戶的業務多數為智慧機晶片與加密貨幣等非AI應用領域。反觀來自如輝達等美國客戶的增長潛力更大,花旗環球看好台積電增長前景保持穩定。
凱基投顧提出,基本情境為出口管制僅限於出給大陸客戶的AI相關晶片,對台積電2025年獲利預估影響僅約1%~1.5%。中信投顧亦指出,若管制令僅限於AI晶片,台積電受影響的程度不大,主因AI晶片客戶幾乎被輝達與其他美系客戶包辦,流失的陸系客戶業務分額,可輕易由其他美系客戶彌補。
萬一出現最壞情境,即出口管制擴大至所有採用7奈米及以下製程的大陸客戶,台積電受影響程度將大幅提升,智慧機、車用晶片與加密貨幣客戶(如:台積電2025年3奈米製程第二大客戶比特大陸)都將受到波及。凱基投顧說明,雖然淪為最差情境機率不高,但於此情境下,禁令將影響2025年獲利預估約5%~6%。