美嘉國際資產管理公司總經理杜富國：年底台股有機會挑戰9300點
‧贏家時代 2010/09/29
開盤前多觀察全球股市漲跌變化、解讀國內外新聞；盤中5小時則是多注意量價關係、融資券與多空判斷，以及掌握主流股等為重要關鍵，才能在股海立於不敗之地。
【文／陳志東】
「早上7點多搭計程車去公司，我都會拿紅筆把經濟、工商的重要新聞標題圈起來，作為8 點開會與9點開盤的參考。」杜富國強調，投資人一定要把握台股開盤前的黃金1~2小時。
一日之計在於晨，早上時間寶貴，想要在股海賺錢，在台股9點開盤前，起碼要掌握國內外重大財經新聞，與全球股市脈動漲跌。
＃盤前叮嚀
1.重大新聞先看政策、產業或單一公司
財經新聞，依序為政策(或兩岸關係)面，其次是產業面，最後才是個股面。政策面通常都會影響大盤趨勢與資金流向，像是日前中國移動入股遠傳電信，雖然破局，但卻也改變大盤趨勢方向。市場認為台股除了原本外資、本土資金之外，陸資也準備進入台灣，因應將持股比重從50%~60%拉高至90%。
產業面新聞像是某國內塑化廠或國外EG廠火災、爆炸等之類事件，短線可能對於石化產業，可能產生極大的衝擊，進一步影響股價。
至於單一上市櫃公司利多新聞，如果股價已大漲一段，通常都離高點不遠，因此個股出現好消息、股價在高檔時建議「利多不追、利空調節」，根據「二八法則」，散戶都知道的利多消息，絕對不會有多的甜頭。
2.觀察歐美收盤漲跌比重與重要關卡
台股開盤前，最重要就是觀察前晚歐美股市漲跌，歐美與陸股是否影響台股有二項原則：
一是漲跌比重：歐美與陸股小漲小跌沒有意義，投資人無需短線跟著殺進殺出，漲跌超過2~3%才會真正影響台股走勢。
二是否跌破或突破重要技術性關卡，像大陸A股上證綜指的中期轉折點，重要支撐關卡在2770點，8月份已站上2770轉折關卡，中國股市已出現中期上漲波段，逢低可以買進陸股ETF方式作波段投資。
接下來台灣台指期、電子期、金融期，在8點45分開盤，大多都會反應昨天晚上的歐美股市漲跌，對台股有領先指標作用，可提前知道台股與電子、金融類股，可能會開高或開低。
＃盤中8招
1. 如何判斷價量關係？
<安全訊號>
(1)當日上漲，成交量增加或持平。
(2)當日下跌，成交量萎縮減少1/10的量，代表下跌安全。
<危險訊號>
(1)當日價跌量增，出現爆量長黑。
(2)當日出現價跌量增，散戶通常會以為有人在低檔買進，一旦跟進融資又增加。
(3)當日上漲，但成交量不出，隔天下跌就出量，不排除有人在出貨。
2.個股爆量是買？ 還是賣？
個股爆量先看股價循環位置，以及型態學的重要關卡，低檔爆量上漲或續漲機率大，高檔爆量不排除是大戶或主力出貨跡象。
此外，見爆量長黑是危險訊號，不過跌破頭部頸線，不一定需要出量，因為可能在上漲過程，已沿路放量出貨，因此下跌也有可能會出現股價壓低出貨現象。
「量為價的先行指標， 價依量而行」，台股上漲過程一定要有量，最好量能逐步溫和遞增，挑戰重要關卡時唯量是問！
<買進訊號>
(1)個股突破頸線爆量，出現長紅當日可追，沒追到隔幾天仍可找機會買進。
(2)個股剛起漲而融資增加，代表散戶剛進場，不算籌碼鬆動，可持續買進。
<賣出訊號>
(1)個股已經大漲一段在高檔，出現爆量長黑，建議可先賣出、入袋為安。
(2)個股下跌過程融資大增，代表散戶攤平買進，反而建議可放空。
3. 如何掌握市場主流族群？
市場主流族群簡單區分為電子與非電子股(傳產、金融與中概收成族群)兩大類。
(1)當天盤中電子占大盤比重在70%以上，電子是主流，來到70%~75%，建議可只做電子股。
(2)當天盤中電子比重下降至65%以下，非電子可能接棒，而電子比重低於60%，非電子股成為主流。
4.基本面需搭配技術面操作
「沒有基本面支持，技術面是無用論」，建議先從基本面挑產業族群，進一步找到股票，再由技術面找買賣點，而最好且強烈的買進訊號，就是個股出現反轉型態的底部頸線突破。
舉例來說，大陸內需消費市場，對於中概收成股的基本面是一大利多，已從基本面找到中概收成族群，接著就是用技術面找標的。像是中概收成股的龍頭潤泰全(2915)、潤泰新(9945)漲幅已大、基期已高，不建議追價，可以尋找買進漲幅較小、基期較低，也擁有大陸內需或通路題財的中概收成股。
5.如何看周轉率？
要看個股周轉率，股本需在10億元以上，股本太小的公司很容易會淪為主力或公司派炒作或出貨對象，一般周轉率較高股票股性較為投機，建議短線操作，適合盤中來回做差價。
不過，一旦個股突破重要關卡，出現爆量長紅，周轉率高仍屬正常，因為公司派或主力大戶要把散戶手中的股票買回來。
6. 建議「只設停損、不設停利」
當大盤呈現多頭股票上漲的趨勢，應該讓利潤去滾利潤，因此建議投資人不一定做停利，民國76年台股主流在金融股，國泰人壽200元漲至1975元，前幾年宏達電也從200多元大漲至1200元，並登上股王。
依照過去經驗，主流族群可能出現5倍，甚至10倍漲幅，因此在上漲過程中賺3~5成停利，可能會錯過賺大錢的倍數機會，建議投資人可採法人操作模式，「只設停損、不設停利」。
多頭市場停損點可設在跌破成本的10%，空頭市場則是跌破成本的4%，因為可以在買錯個股之後，先行停損出場，避開一整段的下跌。
7.尾盤出現急拉或急跌？
當天大盤指數或個股，在尾盤一旦出現急拉，如果位置在剛起漲階段可順勢追價；但是位置若在高檔區，一旦出現急跌，建議順勢出場。此外，當天指數或個股出現尾盤拉高結算，或是法人與公司派作價，建議隔天不追。
台股或大型龍頭股盤中或尾盤突然急拉，有可能是政府進場護盤，力守整數關卡，像是日前台股從8190點下跌至7048點，接著就在7048 點附近止跌，可看出台股控盤者想要撐住7084的大轉折關卡，企圖明顯。
8. 財務長無預警突然離職？
上市櫃公司的財務長或稽核人員，無預警離職，幾年前包括博達、雅新等，都出現財務人員異動，不久後爆發下市危機。
＃盤後教室
收盤之後時間有限，除了注意歐美股市走勢與全球總經變化之外，時間一定要分配得當，因此當電子股來到7成以上比重，不論在看報告、新聞等相關資訊，可以電子為主。
1.不要太過依賴過去統計數據與資料
歷史數據與統計資料是死的，經濟循環不能拿靜態資料，來看動態的股價循環，況且「世界是平的」，像是金融海嘯、次級房貸，上次是LTCM新金融商品，時空背景與過去不同。我們常看媒體報導，依據統計資料，過去幾年在某月上漲機率70%，所以這次仍看漲，按照「二八法則」原理，若大多數的人都看漲，因此賺錢，怎麼會有8成比重虧損賠錢？
2.損益表挑好股票 資產負產表找地雷股
在上漲多頭市場，建議從損益表中挑出好股票。損益表中的月營收能夠連2個月成長、EPS 要逐季走高、毛利率高，所謂的「3高股」，絕對是投資人優先布局標的。相反地，在下跌空頭市場，建議從資產負產表找出地雷股，而資產負產表觀察重點有二：一是速動比率(Quick Ratio)與存貨周轉率 (Inventory Turnover Ratio)，只要其中之一偏低，投資人就要提高警覺。
後ECFA時代 台股連結重中國輕歐美
後ECFA時代，戰爭風險降低、關稅壁壘打開、磁吸效應改變，因戰爭風險降低，不但投資評等會調高，不會有過去「兩國論」中共打飛彈的恐慌；兩岸簽訂ECFA，讓台灣與美、加、東協等貿易壁壘可藉此打開，磁吸效應改變，所以現階段是輕歐美、重亞洲的市場選擇，及消費內需重押、電子小量作的新策略。目前台股題材消息面更加豐富，像是日前「面板女王」來台採購面版、大陸家電下鄉、松山與虹橋機場直航，以及陸客來台觀光等，都會造成股價波動反應，並且兩岸連動性極高，陸股漲某一類族群，台股也可能會跟進。
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