匯豐證券出具最新全球太陽能股研究報告指出，市場對明年太陽能需求預期過高，明年需求可能縮水，假設今年需求為牛市情境，從去年的7.3GW成長至16GW，但預估明年太陽能需求將年減15%至13.5GW，德國、捷克、義大利等市場因將調降太陽能補助，激勵今年提前安裝的需求約60-70%，致使明年需求可能因此縮水，反駁市場預估明年需求年增5-10%的看法太過樂觀，將全球太陽能類股評等下修至減碼，而台灣太陽能股昱晶、茂迪評等皆為減碼。
匯豐證券分析，明年首季太陽能供給、需求將有大落差，今年太陽能需求強勁、ASP(平均單位售價)穩定，使得太陽能場大規模擴充產能，再者，太陽能廠進入門檻低，已吸引大型科技廠加入太陽能產業，預估明年首季太陽能產能將擴增至20GW，但僅搶食10-11GW的訂單需求，因此明年首季ASP估將下滑 15-20%。
匯豐證券表示，全面下修太陽能股評等，美國大廠Suntech評等由加碼降至中立，而Trina、Yingli、LDK原本評等皆為中立則同步降至減碼，至於台灣的昱晶(3514)評等、目標價初評為減碼、73元，茂迪(6244)評等則維持減碼，並將目標價由95元降至70元。
匯豐證券認為，美國、法國、中國及印度需求走強的能見度高，但法國每年的安裝需求已觸頂；而太陽能發電則正在美國、印度提升市占率，至於中國大陸的太陽能市場ASP及毛利表現較弱。