2024.10.20 15:23

• 工商時報  李正傑

郭明錤點名奇鋐為微軟訂單增加的領先受益者。圖／本報資料照片


天風國際證券分析師郭明錤繼透露，微軟是目前全球最大的GB200客戶，第四季訂單激增3-4倍後，再點名奇鋐為微軟訂單增加的領先受益者，4Q24與2025年營運動能可望超預期。


郭明錤在此前的報告中表示，微軟在今年第四季的Blackwell GB200訂單量已從先前的300~500個機櫃（主要為NVL36）激增3–4倍至約1400~1500個機櫃，其中約70％為NVL72，最高增幅達400％，後續訂單將主要集中在NVL72。

郭明錤進一步指出，除Blackwell的半導體供應鏈，如台積電、京元電與設備商等，近期值得關注的是Microsoft GB200供應鏈，因其關鍵零組件與組裝供應商可受惠於強勁需求且領先其他CSP供應鏈大量出貨。除輝達外，美股中最具代表性的GB200零組件股票之一為Vertiv，該公司股價在近期已創歷史新高，符合上述投資邏輯。


郭明錤說，微軟GB200關鍵零組件的業績兌現會早於獨家組裝廠鴻海，原因是無論組裝在短期內能否滿足微軟需求，關鍵零組件仍會先出貨。

郭明錤點名，奇鋐為微軟首批GB200訂單的機殼與水冷版的獨家供應商，風扇與分歧管則擁有約60％以上的訂單比重。奇鋐的先前產能僅能滿足郭明錤50–60％的4Q24最新GB200訂單需求，該公司目前正優化產能或擴產中，預期GB200自4Q24開始就有顯著貢獻，並在2025年進一步推升該公司成長。

郭明錤認為，奇鋐領先同業先出貨的意義在於業績提早兌現、擴大技術領先優勢與有利爭取後續機種NPI。

文章來源：奇鋐為微軟4Q24 GB200訂單顯著增加3–4倍的領先受益者，4Q24與2025營運動能可望超預期