2024-10-19 07:00 經濟日報／ 編譯湯淑君／綜合外電

美國前總統川普。美聯社




美國11月總統大選誰會勝出，對金融市場重要嗎？分析師認為，美國股市或許不在乎勝選的是共和黨候選人川普還是民主黨的賀錦麗，但對美債和比特幣卻至關重要。

MarketWatch報導，總部在倫敦的Quant Insight分析師團隊檢視各資產類別、類股和個股之間的關係，了解選舉預期對這些資產行情產生的變化，最後得到這個結論。


川普勝選對美國長債是大利空

儘管聯準會（Fed）9月一口氣降息2碼（0.5個百分點），美國長期公債殖利率最近仍走高，經濟數據強是一大因素，但固定收益投資人或許也開始押注「川普2.0」會帶衰美債。債券殖利率與價格呈反向關係。

Quant Insight團隊在研究報告中寫道：「在債券市場，通膨疑慮仍揮之不去，顯然也擔心美國選舉風險。換言之，目前股市喜歡川普的減稅題材，債市卻預見通膨和赤字。」

如果川普最後選贏、二度入主白宮，Quant Insight預期，選後10年期美債殖利率會升得更高。此外，其他「類債券」資產，像是股利收益率高的公用事業股和不動產股，都可能因為川普勝選而承受賣壓，因為「這些類股對長期利率相對敏感」。

市場擔心，假如川普成為11月5日選舉的贏家，由於他支持減稅和提高關稅，可能導致聯邦赤字惡化並助長通膨，那將妨礙Fed進一步降利率。


川普勝選展望助漲比特幣

Quant Insight分析師認為，比特幣是對下月選舉結果敏感度次高的資產類別。比特幣最近大漲，從9月初的不到53000美元飆上67000美元，就是反映川普行情。川普第一任時曾批評比特幣「像是騙局」，如今卻已搖身變成加密幣的捍衛戰士。

這群分析師在報告中說：「幣圈希望川普當選總統。」

Canopy Capital創辦人兼執行長高登呼應這種看法。他說：「幣圈傾向支持川普。」


川普若勝選 美股幾家歡樂幾家愁

股市投資人不宜押注川普勝選或敗選會對美股大盤造成重大影響。

整體而言，川普若贏得選舉，有些類股表現可能比較強，但未必像投資人想像那般。

Quant Insight分析師回頭查看2016年川普勝選後，那年底到次年初的美股反應，發現的確有一些石油股行情為之一振，例如石油與天然氣公司Diamondback Energy以及Devon Energy。但大型工業股並不在川普勝選受惠股名單上。波音則是唯一上榜的國防概念股。許多大型科技股反倒在受惠名單上。

這回，Quant Insight分析師點名一些可望因川普勝選而受惠的科技股，包括：Google母公司Alphabet、微軟，以及半導體及晶片設備巨人如高通、應用材料、科磊（KLA）和恩智浦半導體（NXP）。特斯拉也榜上有名，這或許說明為什麼執行長馬斯克公開力挺川普，並豪捐7500萬美元為他助選。

但整體而言，Quant Insight分析師指出，標普500指數對選舉結果不太敏感。他們在報告中寫道：「此刻美國政治因素對債市影響最大。」對股市而言，投資人最擔心的是「估值開始顯得太牽強」，無論是川普或賀錦麗勝選，都無法平息股市泡沫可能洩氣的顧慮。