外資觀點：AI加速器模組訂單強勁，美系外資重申加碼智邦，目標價700元
2024/10/18 11:05 財訊快報／記者何美如報導
交換器大廠智邦(2345)AI加速卡需求強勁，400G網路交換器持續高個位數成長，最新出爐的美系外資報告，預估智邦第三季毛利率、營益率雙增，EPS衝上5.52元創新高，也預期新設備採購也將上線，第四季成長續航，重申加碼評等，目標價維持700元。
智邦第三季合併營收281.92億元，同步刷新歷史紀錄，較前一季244.12億元成長15.48%，亦較去年同期224.26億元成長25.71%。智邦第三季營收成長強勁，主要驅動力來自AI加速器模組訂單，預估動能將延續至第四季。從長遠來看，智邦持續受益於不斷增長的數據流量，以及建置超大規模資料中心的雲端服務業者開發自己的ASIC加速器。
第三季營收優於公司原本預估，美系外資指出，應是AI加速器模組業務訂單回升，表現強勁，以及400G網路交換器需求持續高個位數成長。預估單季毛利率可能會成長0.8個百分點達到22.0%，營運規模擴大將帶動營業利益率提高至13.5%，EPS預估將衝上5.52元創新高。
智邦董事會近日批准了新的資本支出計劃新台幣12.8億元，用於設備採購，美系外資認為，此設備將於第4季上線，以滿足其主要AI加速器模組業的強勁需求，也看好AI加速器模組業2025年起將在資料中心得到更廣泛的採用。預估第四季營收年增36%，毛利率季增0.1個百分點至22.1%。