選舉行情提前發動 Q4指數見新高點文．陳春霖
選舉行情來了，關鍵指數站穩8000點，第4季將再見新高點，9200點應該不是夢。
台股近10年中秋節前後盤勢大都呈震盪格局，不過，今(2010)年很不一樣，中秋節很可能成為第4季突破重圍，躍登指數新高點的關鍵點，原本市場多數認為，節前盤整以個股表現為主，節後開始進入選舉行情，第4季的指數高點發動，可上看9200點，不過，週一(13日)大漲200點，成交量更放大至1400億元，似乎操盤者有提早發動攻擊態勢。
本期《理財週刊》特別採訪了12位資歷深厚的操盤專家，從第4季大盤指數高低點、產業趨勢、類(個)股多空與佈局策略等5大面向進行把脈與大預測，供投資人參考。
多空觀察 秋節前走勢是關鍵 根據券商研究部指出，歷年來中秋節前2周，除了部分年度外，大多呈現漲跌互相抵消的情況，因此這段期間盤勢要有大幅表現並不容易，普遍都以震盪呈現為主。不過，今年中秋節卻因內有兩岸經濟合作架構協議(FCEA)這把尚方寶劍，以及年底五都選舉利多加持，外有二次經濟衰退疑慮的消除，以及新興市場經濟數據表現持續優於預期，顯然今年的中秋節與往年很不同，成為第4季多空觀察的重點。
觀察近10年行政首長選舉與台股大盤連動性，幾乎選前2個月上漲機率高達9成，尤以2002年北高市長選舉，漲幅達20.74％；至於選後2個月大盤上漲機率還是大於下跌，但就沒有選前高。此次五都選舉為首次合併後的大選，成敗攸關2012年總統大選，因此執政黨輸不起，勢必卯勁拉高指數，吸引股民認同進而投下選票，專家多數認為，今年五都選舉選前2個月上漲機會應該是百分百。
其次，多位專家均認為，儘管7大工業國(G7)對於下半年經濟成長放緩至1.5％，下修先前預估的1.75％，可能影響消費支出而出現疲軟現象，但主因基期長短不同，且上半年因景氣在金融風暴衝擊後的快速復甦力道超過預期所致，因此樂觀看待在新興市場強勢帶動下，G7各國在第4季的表現有可能超出市場的看法。
綜觀上述，且從各項技術線型觀察，第4季大盤指數有機會再次出現一次回檔修正，但會守穩在7600點的技術支撐點，至於高點會在選前或選後則看法互異，多數認為，應該會落在選前2周，炒熱執政黨選情；但也有專家以過去經驗值推估，每次選舉不管輸贏，大盤指數在選後2周都會上演一波上漲慶祝行情，當然高點就會落在選後。但不管選前或選後，近日大盤若順利站穩8000點，相信就是行情爆發時。
大盤站穩8000 後市可期 至於產業趨勢如何？多數專家看法依舊認為ECFA可能牽動的相關概念股，應該還是最佳利多題材，包括中概內需通路、金融以及營建資產；電子股則多空看法分歧，尤其個人電腦(PC)/筆記型電腦(NB)以及上游半導體普遍不看好，主因替代性產品的推陳出新，尤其平板電腦在第4季預期所有品牌都將投入，很可能壓抑NB的銷量，儘管英特爾(Intel)處理器(CPU)降價求售，且宣佈將建入USB 3.0，但市場預期要至明(2011)年第1季，效益才比較能夠顯現出來。
太陽能與IC設計，為多數專家認為在第4季有機會業績與股價會有雙重表現的電子類股。根據研究機構粗估，今年全球太陽能市場需求預估值達8.6GW(10億瓦)，上半年因安裝量市占高達5成的德國補助方案變動的激勵，加上當地業者轉單效應，台灣的太陽能廠都繳出亮麗成績單，但持續至第3季訂單依舊暢旺，主要原因就是新興市場如中國大陸加緊推動綠能政策，以及日圓升值效應，預期第4季除因是旺季外，各國預算交替激出額外訂單，類股產業趨勢應該還有一波漲勢，唯類股近日漲幅已高，籌碼淩亂，多數專家建議投資人待回檔逢低再進場。 而在IC設計部分，根據拓墣產業研究所粗估，全球IC產業從上游至製造、封裝測試等，今年成長率預估較去(2009)年由負轉正(見附表)，其中，IC設計預期由-3％轉為成長7％。若以上半年觀察，IC製造上半年確實不錯，但下半年則稍先趨緩，IC設計則似乎剛好相反，主因PC與NB上半年銷量仍有不錯表現，帶動記憶體(DRAM)等IC製造的大好行情，IC設計則因沒有太多新產品推出，相對表現並不突出。不過，第3季以後，情況剛好相反，且類股股價一直呈現落後補漲的味道，因此投資人可以擇優佈局。
尤其蘋果(Apple)iPhone 4與iPad熱銷，帶動各品牌紛於第4季相繼推出新品對抗，因此相關IC設計如觸控面板驅動IC以及智慧型手機晶片等，都是值得留意的類股。
周一早盤在ECFA正式生效，再加上政策有意調高陸客每日團進團出限額，激勵台股飛躍8000點大關，成交量更放大至1400億元。ECFA相關概念股是攻克大關功臣，多數專家認為，指數欲再挑戰高點，還是必須金融股或電子股成為盤面主流，比較有機會見到新高點。【…更多精采內容，請見《理財週刊》525期。】
理財週刊525期
林建甫：全球競爭力的變動分析
世界經濟論壇(WEF)最近發布2010年全球競爭力排名報告，該報告共衡量了139個國家的競爭力水準，衡量標準包括宏觀經濟環境、健康和初級教育、商品和就業市場效率、金融市場發展、技術準備、商業成熟度、創新能力等。
台灣排名第13名，較去年退步1名。但有5項細項指標排名第一，是歷來最佳。在人力資源、醫療與高等教育等方面，台灣表現也相對優秀，創新能力排名第7。 但也有3項指標掉到百名外，分別是「就業不夠彈性」、「解僱成本」與「資本流動限制」，正是這3項指標拖累台灣整體競爭力排名。
勞動市場缺乏效率，僱用一個人困難，解僱一個人也難。且不光是本勞問題，外人來台也是困難重重，這顯示台灣的勞動法規有檢討必要。至於資本限制流動這次排名也掉到100名外，排名101，個人資金進出臺灣並沒有限制，但企業資金匯入匯出受到金額管制。另外，台灣金融市場成熟度與整體經濟架構及環境表現也較差，排名35。
瑞士繼續維持去年排名第1的地位，該國有出色的創新力和非常傑出的商業文化，表現為世界表率，例如諾華藥廠(Novartis)、雀巢食品(Nestle)都是知名瑞士企業。其他歐元區國家中，德國的排名從2009年的第5名下降至第7名，英國從第12名上升至第11名。
亞洲國家中，競爭力排名有顯著提升。新加坡以政府效率與清廉維持世界排名第3；日本拜創新高居第1名，整體拉到第6位；香港排名第11，韓國因公部門貪腐和政府透明度引發擔憂，排名從去年的第19降為22。中國上升兩名為27名，其他發展中的金磚四國：印度51名、巴西58名、俄羅斯63名。
美國在去年落居第2之後，今年再退步到第4，美國公共機構領域排名由34掉到40名，創紀錄的預算赤字、總體經濟穩定不足是排名欠佳的主因。報告指出，其私營機構在評估審計和報告標準(包括公司倫理)方面的功能明顯下降，商業界則對政府保持與私營部門一定距離的關係的能力感到擔憂，未來美國需要清晰的退出政策以加強其競爭力。
競爭力評比年年做，名次也起起落落，但就好像考試的衡量，有一定的公信力。 觀察其結果也指出短期世界的變動方向：美國在沒落，亞洲國家則崛起。瑞士是我們學習的對象，台灣還要更努力，才能創造佳績。【……本文未完，更多精采內容，請見《理財週刊》525期。】