2024.10.14 03:00

• 工商時報 簡威瑟

法人看中概消費股後市


陸股受政策面帶動加大波動，同步掀起台股的中概消費股旋風，研究機構以基本面為依歸，凱基投顧指出，美食-KY（2723）大陸同店銷售改善跡象顯現，暌違逾半年時間終於升評「買進」，股價預期112元；永豐投顧則還在觀察救市政策是否有助提升麗豐-KY（4137）實體業績表現，維持「中立」。


凱基投顧指出，儘管美食-KY第三季營收年減7.6％、至47.3億元，但大陸同店營收衰退連續第二個月改善，從7月的衰退17％～18％穩步收斂至9月的14％，且其經營管理階層表示10月第一周又進一步改善。

雖然美食-KY大陸同店營收下半年仍處衰退、可能持續虧損，但在月餅銷售帶動之下，凱基投顧預估第三季虧損將低於前一季，隨同店營收成長改善與旺季到來，第四季虧損也將進一步縮小。


若大陸政府刺激政策能有效提振消費者信心，研判明年大陸業務將可自谷底反彈，不再拖累公司獲利。

凱基投顧預期，美食-KY大陸營運將在產品調整與客流量回升帶動下，達到損益兩平，加上美國展店步伐加速，營業利益率將進一步復甦，推升2024～2026年獲利年複合成長達46％，進而帶動評價提升。




法人估計，今年即為美食-KY獲利底部，每股稅後純益（EPS）為3.66元，2025、2026年大增至6.22元與7.76元，相當2026年會比今年多賺1倍。

另一方面，永豐投顧針對麗豐-KY提出，儘管大陸近期救市政策有助提振市場消費氛圍，然而觀察前次消費券發放經驗，SPA美容非民眾第一批消費選項，再加上近日股價受政策激勵、短線漲幅較大，目前評價合理，因而維持「中立」的投資評等。