Fortune：通膨升溫能紓解美國經濟困境？ 理由有三
2010/09/24 06:00 鉅亨網 編譯張正芊 綜合外電
美國聯準會 (Fed) 周二 (21 日) 發表的最新政策聲明，表示準備好採取任何需要手段，來提振美國經濟，甚至意味可能鼓勵物價上漲。究竟 Fed 打的是何種算盤？
對於數百萬手頭拮据及失業的美國民眾而言，必須花更多錢購買日用品，難免不受歡迎。但《Fortune》報導，部分經濟學家合理主張，在經濟成長非常遲緩的情況下，若物價略微上漲，實際上可能有助刺激經濟。理由有三：
一、 減少債務負擔
目前美國家庭財務狀況不佳，是影響經濟復甦步伐的重大因素之一。民眾好不容易擺脫金融危機，如今卻背負沉重債務。幾乎每 4 名美國屋主中，便有 1 人貸款負債高於今日房屋價值。更別提美國家庭財富淨值，單單第 2 季便蒸發 1.5 兆美元。
因此若物價略微上漲，民眾資產價值也會跟著上升；同時薪資也會上揚，讓許多人償債的難度些許減輕。不僅如此，由於每件東西的標價幾乎變貴，便使得現有債務的價值似乎降低。
通貨膨脹也可以減輕美國政府的負債成本。根據《CNNMoney》統計經濟學家預估，目前殖利率為 2.75% 的美國基準 10 年期公債，預期明年會升至 3.5%；近 1/3 甚至預期會升破 4%。雖然通膨確定不能消除政府債務，但至少可以減輕部份壓力。
二、 刺激支出
目前美國個人儲蓄率居於格外高點，企業的現金儲備也處於史上偏高水準；若欲美國經濟成長開始加快，便需要讓民間支出及投資的規模大增。因此通膨略增，可協助實現願望。
因為如果消費者預期物價將上漲，便較可能提早消費，以免坐擁的儲蓄價值降低。換句話說，通貨膨脹預期會降低人們儲蓄的動力。雖然長遠而言，儲蓄增加對經濟大有助益；但短期來說，刺激支出是加速成長步伐所需因素。
三、 創造就業
美國企業至今不見大量增雇的主要原因之一，便是消費需求微弱。若通膨升高刺激支出成長，如同向企業釋出訊號，指示可進行他們等待已久的擴充及增雇行動。
不過也別忘了，這樣的邏輯可能有風險。因為目前美國企業主不願增雇的顧忌，來自各種經濟不確定性，包括健保改革法預期令成本增加，以及明年稅率會占去多少支出，仍是未知數。
總結來說，雖然一段時間物價上漲，並非解決當前疲軟經濟所需的大靈丹；且鼓勵通膨升高，也並非總是好的貨幣政策。不過，當經濟狀況處於目前這樣艱難的情況，讓物價升高，相當程度可以是減輕部份痛苦的救藥。