大摩看好華城登千金；本土法人押寶雲豹能源、世紀鋼
2024.09.30 03:00
工商時報 簡威瑟

圖／本報資料照片

法人青睞綠能與重電股

「台灣國際智慧能源週與淨零永續展」10月2日登場，涵蓋太陽光電、風力能源，以及智慧電網、電池系統、充電樁相關技術等儲能應用，法人研究機構青睞的華城、雲豹能源均參加大展；國泰證期顧問日前初評世紀鋼「買進」，看好擴廠迎接大風場大風機時代。


綠能與重電產業雖是台股當紅炸子雞，然外資著墨不深，僅摩根士丹利開啟相關產業研究，其中，看好華城登千金、股價預期1035元。

多家本土大型金控旗下研究機構一段時間以來對綠能、重電產業投注高度心力，搶占外資券商基本面研究的「真空地帶」，近期又以國泰證期顧問相對積極，本月接連開啟雲豹能源與世紀鋼基本面研究，雙雙給予「買進」投資評等，推測合理股價分別是270元與271元，同時聚焦重電產業，提出資料中心耗電激增帶動變壓器擴展，對華城最為有利。


法人提出，華城在變壓器國內外市場優勢有：一、變壓器價格行情維持高檔，且台電將啟動加速替換計畫，有利於產線產能利用率。二、出口北美市場變壓器比重將提高至40％以上，且在北美高壓市場領先，不受同業降價影響。三、風力國產化要求協助客戶進行風機輪轂與機艙組裝（9.5MW），變壓器與配電設備開始進入量產期。四、2025年上半年新產能開出，產品組合更全面，在既有北美客戶基礎上，提高變壓器應用面。

世紀鋼方面，國泰證期指出，下半年開始生產大尺寸風機，有利生產門檻與產品單位售價提升。2025年下半年新組裝產能將到位，組裝線從一套提高至三套，有助產能規模與成本控制；另外，世紀鋼所持的港口資源與生產經驗，仍領先國內同業。

法人估計，世紀鋼獲利進入爆發期，今年每股稅後純益（EPS）先翻揚1.7倍至11.14元，明年再大增5成至16.93元。雲豹能源2025年獲利亦將大增，利多包括：漁電光電案場將進入開工階段、海外光電案場建設項目開發將有斬獲、儲能案場60MW／205MWh與光儲項目6.7MW都將進入開工階段，加上2025年用電大戶條款使企業綠電需求提升，估計2025年EPS為13.49元，年增1.5倍。