樂觀第四季業績續增，力捧坐穩千金寶座，且大舉回補連七買
2024.09.30 03:00
工商時報 簡威瑟

台積電法說會將於10月17日登場，外資提前提出台積電法說四關注方向。圖／本報資料照片

外資提前為台積電法說行情暖身

台積電法說會10月17日登場，外資已先動起來，繼摩根士丹利、摩根大通證券力陳看多意見，瑞銀證券也加入樂見第四季營運續增行列，且季增率與摩根大通一樣上看10％，重量級外資券商接棒力挺台積電坐穩千金寶座。


台股27日漲多獲利回吐，指數開高走低、中場由紅翻黑，台積電下跌1.48％、收1000元整數關卡。但從國際資金操作來看不需要太過擔心，外資連七個交易日買超台積電共6.4萬張，開啟本波加碼的近11個交易日累計豪擲908億元、大舉回補9.3萬張持股。國際機構法人動向與外資券商基本面看法吻合，多頭步伐穩健。

摩根大通證券再強調台積電第四季營收可望季增1成，瑞銀證券也看好第四季營收季增達9％～10％。


外資並提出台積電法說四關注方向，在倒數二周以上博得市場眼球：一、整體半導體景氣循環。瑞銀認為，雲端AI與HPC題材完整，傳統應用2025年有回補庫存機會，整體看法正面。

二、毛利率與產品線漲價議題。摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻說明，台積電已確定各產品線漲幅，AI半導體與CoWoS調漲10％、高效能運算方面漲6％、智慧機與消費性電子產品漲3％。據此，大摩看好台積電2025年毛利率逾55％，2028～2030年海外廠房達經濟規模後，毛利率逐步靠攏60％。

三、最新資本支出預期與2025年能見度。摩根士丹利證券甫將台積電2025年資本支出提高到380億美元，瑞銀證券也估資本支出為380億美元，以支持2奈米製程加速進展。而摩根大通證券台灣區研究部主管哈戈谷（Gokul Hariharan）則認為儘管需求強勁，然台積電在本輪產業循環中對擴增產能似更謹慎，研判對資本支出持保守態度。

四、2奈米製程發展與提前可能。瑞銀證券認為2奈米製程開發進度正常，但2026年初前不易有實質營收貢獻。