2024.09.24 03:00
工商時報 第一金投顧董事長

加權指數1130923日線圖


總經與市場分析：上周美國FOMC會議決策宣布降息2碼，聯邦基金利率政策區間由5.25～5.50％下降至4.75～5.00％，降息幅度大於投行分析師預期，但符合利率期貨市場預期。聯準會聲明中表示，近期數據顯示經濟活動擴張速度穩健，但就業成長放緩，失業率雖然上升但仍處於低位。


對通膨回到2％目標的過程由7月會議政策聲明中的「取得一些進展」，改變成「取得進展」，此次聲明確立通膨確實往聯準會目標靠近。委員會並認為就業和通膨目標的風險逐漸接近平衡，另外經濟呈現溫和增長，委員會轉向關注勞動力市場風險。

在經濟預測方面，此次則將2024年GDP由2.1％下修至2.0％，失業率則由4.0％上調至4.4％，PCE通膨由6月的2.6％預估值下修至2.3％、核心PCE通膨則由2.8％降至2.6％。


另利率點陣圖中位數方面，2024年底利率中位數由6月公布的5.125％降至4.375％，也就是全年降息4碼（6月時預估降息1碼），目前市場預估11月及12月再各降1碼；2025年底中位數由6月公布的4.125％降至3.375％，亦即2025年全年降息4碼（6月時預估降息4碼）；2026年底中位數由6月公布的3.125％降至2.875％，降息2碼（6月時預估降息4碼）。

就業市場方面，美國截至9月14日當週初領失業救濟金人數為21.9萬人，低於市場預期的23萬人，也低於前一週的23.1萬人；截至9月7日當週續領失業救濟金人數182.9萬人，低於市場預期185萬人，也低於前值的184.3萬人。整體而言，初領失業救濟金人數相較前一週再度下滑，是5月以來新低，整體來看，企業裁員人數仍然偏低，顯示勞動市場正在進行逐步下修的過程，而不是快速惡化的局面，後續將持續觀察新增非農就業人數、就業薪資增長數據。




操作建議：聯準會啟動降息循環，由於此次會議降息2碼，創下1990年以來，與2001年和2007年第三度首次降息2碼記錄，後續經濟軟著陸困難度加大，市場擔憂美國景氣下滑。周一台股上漲126.11點，以22285.53點作收，成交量僅略高於3000億元，預估台股短線仍以中小型股擔綱主流，10月中旬台積電法說會，主流科技股將接棒反彈，選股重回基本面，以第四季展望佳企業為方向。

操作上：1.先進封裝設備商、矽光子和CPO相關題材股，近期頗獲市場資金青睞；2.能源署鬆綁綠電2大措施，包括可依實際所需取代一次性購買、電廠試運轉時即可供電，加上泓德能源本周將轉上市，相關綠電供應鏈短線可留意；3.10月中可將目光轉回AI族群，包括散熱、高階電源、組裝等，不少個股經過修正，評價不高。