立錡(6286) - 建議區間操作
金鼎證券 2008-10-17
訪談結論：
‧產業概況：
國內類比IC 廠商受到全球景氣不佳以及競爭者殺價競爭嚴重的情況下，毛利率開始呈現衰退趨勢。
．公司概況：
立錡Q3 營收20.2 億元，QoQ+15.03%，落在原先預期10%~15%的水準之間，符合預期，自結Q3 毛利率39.4%，較第二季38.21%提升 1.19 個百分點，優於原先市場傳言將下滑至36%~37%的說法，主要原因包括新台幣貶值、公司持續降低成本及調整產品組合所致。至於Q4 營收估計約在18.2~19.2 億元之間，QoQ-5% 到-10%，較原先預估為佳，毛利率則介於38%~40%，基本上中國白牌手機出貨可以持續成長，加上11n 的滲透率持續提升之外，其餘產品線都受到傳統淡季影響。
評價建議：
研究員估計08 年營收為71.5 億元，YoY+18%，EPS 估計為10.5 元，09 年營收82.5 億元，EPS 估計為12.24 元，目前本益比約17 倍，建議區間操作。