2024/09/09 16:25  
Costco 有許多優惠產品，是許多人採買物資的選項。（彭博）
陳麗珠／核稿編輯
〔財經頻道／綜合報導〕美媒指出，投資人對Costco情有獨鍾，就算比輝達還貴也願意買。不過，即使對Costco讚不絕口的股神巴菲特已故戰友孟格（Charlie Munger），在這麼高的本益比面前，可能也會卻步。
《華爾街日報》報導，在去年的一次採訪中，巴菲特已故的親密搭檔孟格指出，Costco的問題是本益比高達40倍，除此之外，這是一家完美到極致的公司，前途不可限量。
從那時候起，Costco的市值進一步擴大，以過去12個月獲利計算的本益比接近55倍。這使Costco成為標普500指數中最貴的零售股，比行業平均水平高出約60%，也比排名第二的亞馬遜高出29%。
值得注意的是，Costco本益比甚至略高於AI霸主輝達，而輝達未來5年的每股收益增長速度，預計是Costco的3倍左右。
報導指出，即使一些投資人將孟格的話奉為金科玉律，仍需要謹慎解讀。孟格說過，他永遠不會賣Costco的股票，但他沒說會在任何價位上買入。他的財產中約有1.67億美元的Costco股票，其中大部分是在1999年和2000年買入的，當時這檔股票以過去12個月獲利計算的平均本益比為36.5倍。
如果投資人在大約24年前跟隨孟格的腳步，投資1000美元買入Costco股票，那麼現在將增值到逾2.7萬美元，是投資巴菲特旗下投資公司波克夏·海瑟威（Berkshire Hathaway）的兩倍多，更是標普500指數回報的6倍多。
這種收益足以引發嚴重的「錯失恐懼症」（FOMO），然而如今Costco的本益比當初高得多，意味著投資人面臨回報普通的風險。這並不是說貴的股票就不會有好的回報，畢竟自1998年以來，Costco幾乎每年的投資回報率都超過10%。
那些看多Costco的人會說，該公司還有很大的成長空間，BMO資本市場估計，美國市場有足夠的未開發潛力，Costco可以按照目前每年約開設14家新店的速度，繼續擴張16年甚至更長時間，Costco在海外備受歡迎。
報導則認為，天下沒有白吃的午餐，假設未來五年Costco的每股盈餘年增幅達到華爾街預期的13%，那麼以當前股價計算，到2029年該股本益比仍將在30倍左右，介於微軟和可口可樂目前的本益比之間。
此外，有沒有可能出現另一家公司，其零售模式比Costco更有吸引力？現在很難想像，但任何行業都有可能發生顛覆性事件，即便是歷史悠久的零售業。就像潛在的Costco會員會仔細考慮會員費是否值得一樣，投資人也應該認真思考Costco是不是太貴了。從目前價位來看，投資人或許會考慮買點別的。