許詠晴
2024年9月1日 週日 上午8:50


伺服器大廠美超微（Supermicro）近日遭放空機構興登堡指控會計操作不實後，延後財報公布時間，導致股價大跌19%，引發關注。對此，資深媒體人陳鳳馨表示，美超微未如期公布財報的舉動，增加了指控的可信度，也不免讓人懷疑美超微是否符合供貨給美國政府制裁的客戶的指控，未來勢必引來美國證管單位進行嚴格檢驗；但陳鳳馨也說，美超微此事與輝達（NVIDIA）成長放緩無關。
陳鳳馨在網路節目《風向龍鳳配》指出，近期美國科技股發生做空事件，興登堡將做空目標對準美超微，不僅提出2萬字研究報告指責美超微疑似涉及會計操作、財報不實，也揭露其將產品輾轉賣給美國政府制裁的公司，導致美超微股價受影響，加上時間點發生在NVIDIA公布財報的2天前，也對AI科技股產生極大壓力。
陳鳳馨說明，若以「股神」巴菲特的做法，若公司股價低於其價值時，會將買入股票進行長遠的投資；興登堡機構的作法則是另外一面，若公司價值來自於財報不實，使市場高估了其價值、股價，此時興登堡就會揭露公司作假，放空公司股價，導致公司股價一路下跌，最後再以重新買回的手段從中轉取差價。
陳鳳馨提到，興登堡過去有不少戰績，讓許多公司跌了4到5成，且最後被證實有虛假，像是美國零排放汽車生產商尼古拉公司不但股價下跌，負責人也遭美國司法單位起訴，「興登堡的攻擊並非百分之百正確」，究竟這次美超微的財報是否真的有問題，相當重要。這次興登堡提出美超微財報不實的報告後，美國華爾街的投資銀行絕大多數認為「指控沒有紮實證據」，因此美超微股價在周四晚間暫時止穩了。
陳鳳馨提及，然而，美超微原要在8月30日公布年報，前2天卻突然宣布內部仍須作調整，無法如期公布財報，此事更加重了興登堡指控的可信度，儘管美超微馬上澄清未調整獲利、營收、利潤率、財務預測等數字，而是修正內控機制，但不免讓人懷疑美超微是否符合供貨給美國政府制裁的客戶的指控。
陳鳳馨說，興登堡對於美超微的指控，勢必會引來美國證管單位進行嚴格檢視，但美超微事件與NVIDIA無關，NVIDIA目前最大難題為無法維持過去的高速成長，從去年第一季5月的財報，營收與獲利都是三位數的成長，最新財報卻漲幅降至122%，甚至對財務預測估計年增率剩下80%，成長放緩才是NVIDIA真正的問題。