東森財經
2024年8月26日 週一 下午3:06


上週五聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）在傑克森洞（Jackson Hole）發表談話，他表示：「通膨進展方向明確，是時候該調整政策。」暗示著9月即將降息，也帶動上週五美國科技股大漲，但據歷史數據表明，通常當Fed開始降息，股市就準備進入熊市，造成許多投資人恐慌，但財經作家狄驤則抱持著不同看法。

狄驤在個人臉書粉絲專頁「狄驤的資本主義求生筆記」給出了關於「降息如何影響股市」的見解，他表示，有很多投資人擔心歷史重演，但道理很簡單，Fed降息跟熊市到來並沒有絕對的因果關係，造成Fed降息和股市大跌都有其他原因，像是1990年是受到美經濟衰退影響，2000年是網路泡沫，2008年是次貸風暴，2020年則是新冠疫情。

他指出，歷史上Fed還有多次大大小小的降息，每次造成Fed降息的原因都不一樣，股市的變化也不同，有些是股市下跌時間超過一年，有些是下跌短短半個月就再創歷史新高，有些則是隨著降息持續創高，所以把 Fed降息跟股市下跌畫上等號，我認為對於操作策略來說，是一件很危險的事情。

狄驤舉前陣子很常被提到的薩姆規則為例，「這個道理就像前陣子被大肆報導，預測經濟衰退準確度100%的薩姆規則一樣，短時間內投資人把薩姆規則奉為圭臬，但還沒半個月就看到數據出現反轉，美股也快速大漲，差臨門一腳就要創歷史新高。」

所以現階段他認為，「美國經濟並非變得更糟，而是呈現緩慢復甦的走勢，沒有過於悲觀的必要」，他奉勸投資人，歷史數據用來參考就好，且該避免盲目相信，尤其要搞懂 FED降息的原因是什麼，而不是看到Fed降息，就對市場抱持絕對的悲觀態度。

狄驤最後提醒投資人，「如果不是理性看待市場，而是靠自己先入為主的觀念操作，運氣不好的狀況下就是錯失財富重分配的機會，甚至吞下更多虧損，這是我認為一定要避免的狀況。」
（封面圖／取自istock）



從美國經濟基本面來看，經濟衰退疑慮逐漸散去，美國股債近期同步反彈。最新統計顯示，隨著進場時機浮現，過去一週期間，全球投資人紛紛卡位股票基金，搶搭反彈行情。