台股大漲挑戰季線反壓!股災後的反彈,科技股要獲利了結還加碼?歷史經驗:降息後通常行情這樣走
林韋伶
2024年8月16日 週五 下午12:06
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美國經濟衰退隱憂減緩,台股周五(8/16)跟隨美股前一晚漲勢,開高走高、最高來到22374.94點,大漲逾479點,蓄勢挑戰半年線約22419點上檔反壓。
科技股領頭羊包括台積電上漲逾2%,最高來到964元,鴻海漲近2%,廣達則是高達3%漲幅,聯發科大漲逾6%,最高來到1230元。
8月初,漲多的科技股因為日圓套利交易平倉潮受重創,儘管後續股價出現反彈,但仍讓投資人餘悸猶存,許多人也因此更有危機意識,思考是否應該在出現反彈時見好就收?
要回答這個問題,安聯AI收益成長多重資產基金經理人莊凱倫建議投資人先檢視「日圓套利交易平倉潮」的現況。
莊凱倫分享美國期貨交易所每週公佈的最新數據指出:「不管是投資性或投機性空單,兩者合計的倉量,從7月中最多的時候接近25萬口,現在最新數字已經縮減到3萬口,也就是說已經平倉大約85%以上、接近9成了」。
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此外,經過這次日本意外升息引發全球股災後,日本央行副行長內田真一明確指出:「若金融和資本市場不穩定就不會升息」,市場上更有分析師直接解讀日本在今年年底前都不會升息,可望對美日公債利差及日圓兌美元匯率穩定度有助益。
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另一方面,莊凱倫再從經濟基本面來分析,儘管美國製造業ISM指數表現不如預期,讓市場一度陷入美國經濟恐衰退的情節,但隔幾天又傳出美國服務業ISM指數優於預期的好消息,慢慢解除市場的疑慮。
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圖為安聯AI收益成長多重資產基金經理人莊凱倫。(攝影:林韋伶)
如果從企業獲利的角度來看,根據美國標普500在2024年第二季財報,有將近8成企業獲利增長優於預期,展望下半年與明年的獲利表現,目前預估可以穩定向上,莊凱倫分析:「這才是支持美股上漲的最主要根基。」
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儘管近期科技股波動加劇,但整體而言,莊凱倫認為並不會改變AI人工智慧的成長趨勢。安聯投信表示,隨著貨幣政策邁向正常化,應有利經濟基本面表現;整體來看,驅動市場關鍵仍在企業的創新,如今已經見到更多領域的公司獲利改善,短線不確定性因素或增添震盪,同樣的也提供了長線的布局機會。
AI應用+1 巴黎奧運靠它拆解選手動作提升觀賽體驗
一項科技要能帶來爆發性成長,最重要的就是要能找出應用、找出商業模式,在剛剛落幕的巴黎奧運中,就可以看到前所未見的AI應用。
本屆賽事大量使用AI在選手分解動作畫面上,應用AI在即時數據判決中,不僅讓觀眾看得目不轉睛,也翻轉了觀眾的觀賽體驗,使本屆賽事更加引人入勝,凱基台灣AI 50(00952)預定基金經理人施政廷分析,AI運用能進展到如此純熟,背後AI基礎建設的高速發展功不可沒。
施政廷預估,高速運算佔全球運算裝置預估比重,在2022年時還掛蛋,但在2023年增加至10%,在今年更跳升至23%,預估在2025年數字有機會進一步成長到34%,等於在2022年後的4年間呈現三級跳。
他認為到2030年,全球高速運算市場規模可望來到651億美元,短線上台股的高速運算相關概念股可望出現一波觸底反彈走勢。
降息對科技股有何影響?歷史經驗教我們:表現更佳
至於市場普遍預期美國聯準會可望在9月降息,對科技股來說究竟是利多還是利空?施羅德集團投資策略分析師Tina Fong從歷史經驗來看分析,當美國通膨接近聯準會設定的2%目標時,動能型股票與科技股表現更佳;值得注意的是,通膨下降為央行降息提供了空間,觀察聯準會降息後1年內,美國股市通常有雙位數的回報。
不過,投資人要留意的是,觀察美國市場近45年以來受聯準會降息的影響,大部分週期性產業在首次降息後的前3個月表現並不好,尤其是當降息發生在經濟衰退期間;但在寬鬆週期開始的1年後,週期性產業通常會帶來更強勁的回報。
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資料來源:LSEG Schroders Economics Group 2024/7/10。註:表現基於使用 MSCI 風格指數的總報酬。針對小型股分析使用 S&P 600。年化回報基於平均回報。經濟衰退在1980年至2024年11次降息期間中的7次發生。
有趣的是,科技股在首次降息後起初的幾個月通常表現不如大盤,然而,這種超跌的情況是受到2000年初期,科技泡沫化被大規模拋售的既定印象影響,若排除這段時間,科技股通常在降息時能獲得正報酬。